20220104-中泰证券-_中泰金工_主动权益基金行业仓位高频探测_31页

【中泰金工】主动权益基金行业仓位高频探测总结

核心内容概览

本报告通过中泰金融工程的基金行业仓位探测模型，分析了2021年12月31日全市场主动权益基金及其子类别的行业持仓情况，包括选股交易能力型基金、纯行业配置型基金、持仓抱团型基金、持仓冷门型基金以及不同规模基金的行业配置差异。报告还对近期（近一周、一个月、一个季度、半年、一年）的行业仓位变化进行了分析，并结合历史数据探讨了基金经理的主动调仓趋势。

主要观点

全市场主动权益基金持仓情况

• 高配行业：主动权益基金平均仓位最高的六大行业为电气设备（11.68%）、食品饮料（8.29%）、电子（7.69%）、化工（6.21%）、国防军工（6.09%）、医药生物（5.15%）。
• 低配行业：平均仓位最低的六大行业为建筑材料（1.14%）、纺织服装（1.00%）、交通运输（0.98%）、综合（0.92%）、休闲服务（0.89%）、轻工制造（0.51%）。
• 近期调仓趋势：近一个月主动加仓最多的行业为计算机、食品饮料、汽车、传媒和电气设备；主动减仓最多的行业为化工、家用电器、医药生物、钢铁和交通运输。计算机与综合板块仓位呈现开口向上的趋势，未来20天可能有超额收益；国防军工、通信和化工板块呈现开口向下的趋势，需警惕风险。

选股交易能力型基金

• 高配行业：国防军工（8.75%）、通信（5.46%）、电气设备（13.61%）、化工（7.89%）、有色金属（5.81%）。
• 低配行业：食品饮料（4.14%）、医药生物（1.82%）、金融板块。
• 近期调仓趋势：近一个月增仓最多为计算机（2.34%）、食品饮料（1.51%）、传媒（0.88%）、农林牧渔（0.87%）、汽车（0.67%）；减仓最多为国防军工（-2.66%）、化工（-1.80%）、公用事业（-1.10%）、钢铁（-0.94%）、家用电器（-0.91%）。
• 长期趋势：近一年持续增仓电气设备、国防军工、化工，但近期出现明显反转。

纯行业配置能力型基金

• 高配行业：电气设备（28.43%）、电子（10.31%）、食品饮料（8.72%）、化工（5.82%）、国防军工（5.03%）、有色金属（4.02%）。
• 近期调仓趋势：近一个月增仓最多为计算机（1.73%）、食品饮料（1.45%）、传媒（1.29%）、通信（0.86%）、农林牧渔（0.72%）；减仓最多为化工（-2.83%）、医药生物（-1.79%）、综合（-1.24%）、钢铁（-0.73%）、电子（-0.72%）。
• 长期趋势：近一年持续增仓电气设备、化工、国防军工，但近期出现明显减仓。

持仓抱团型基金

• 高配行业：食品饮料（26.33%）、医药生物（13.80%）、电气设备（14.24%）。
• 低配行业：电子（4.23%）、化工（2.95%）、军工（-3.15%）。
• 近期调仓趋势：近一个月增仓最多为食品饮料（1.48%）、国防军工（0.05%）、传媒（0.51%）、汽车（0.93%）、农林牧渔（0.63%）；减仓最多为医药生物（-5.95%）、综合（-0.35%）、休闲服务（-1.98%）。

持仓冷门型基金

• 高配行业：公用事业（7.50%）、国防军工（9.44%）、房地产（5.27%）。
• 低配行业：电气设备（1.63%）、食品饮料（2.34%）、医药生物（1.04%）。
• 近期调仓趋势：近一个月增仓最多为计算机（0.56%）、建筑装饰（0.31%）；减仓最多为国防军工（-3.35%）、化工（-1.64%）、电子（-2.87%）。

不同规模基金

• 中小型规模基金：行业配置与全市场差距较小。
• 大型规模基金：在食品饮料（6.06%）、医药生物（5.77%）、电子（5.68%）上高配，在电气设备（-6.91%）、化工（-4.42%）上低配。

关键信息

• 行业偏好差异：不同类型基金在行业配置上存在显著差异，如选股交易能力型基金在国防军工、通信等板块高配，而持仓冷门型基金在公用事业、房地产等板块高配。
• 调仓趋势：近期计算机、食品饮料、传媒等板块被显著加仓，化工、医药生物、交通运输等板块被减仓，部分行业如国防军工和化工在长期中被持续加仓，但近期出现减仓迹象。
• 主动调仓分析：主动调仓幅度最大的行业为计算机、食品饮料、国防军工等，而电子、有色金属等则被明显减仓，说明基金经理对这些行业的偏好不稳定。
• 风险提示：本报告基于历史数据，存在数据滞后和第三方数据不准确的风险，模型结论不能保证未来表现。

行业配置分析

• 高配行业：电气设备、食品饮料、电子、化工、国防军工、医药生物。
• 低配行业：建筑材料、纺织服装、交通运输、综合、休闲服务、轻工制造。
• 近期加仓行业：计算机、食品饮料、传媒、汽车、农林牧渔。
• 近期减仓行业：化工、医药生物、家用电器、钢铁、交通运输。

结论

本报告揭示了2021年底主动权益基金及其子类别的行业配置情况，指出不同基金类型在行业偏好和调仓趋势上的显著差异。计算机、食品饮料、传媒等板块被显著加仓，而化工、医药生物、交通运输等板块被减仓。大型基金在行业配置上表现出更强的偏好，而中小型基金则与市场趋势较为一致。基金经理在不同行业上的调仓行为反映了其对市场变化的反应，为投资者提供了重要的参考信息。