20241111-国贸期货-工业硅投资周报_西南减产效果显现_多晶硅需求持续收缩_18页_1004kb

工业硅市场周报总结（2024年11月11日）

• 供给端： 西南地区进入枯水期，减产效果显现，开炉数减少6台，周度产量下降59.1%。云南和四川持续停炉，新疆产量维持高位但无变化。成本上行由于电价上调，导致利润空间压缩。

• 需求端： 光伏行业初步显现抱团减产，多晶硅和硅片产量下降，库存增加，价格维稳。有机硅周产和开工率基本稳定，库存略有转降。铝合金需求平稳，产量小幅增加，但对工业硅消耗影响有限。

• 库存与价格： 显性库存和行业库存高位增加，仓单库存持续减少，预计高库存将缓冲供给减产冲击。现货价格小幅上涨，但期货价格下跌48.8%，基差走强，短期硅价偏弱震荡。

• 风险与展望： 中长期关注光伏产能出清。特朗普政策对多晶硅消费边际影响有限，美国对中国光伏产品的关税壁垒已部分缓解，但全球需求不确定性仍存。

总体来看，短期市场偏弱震荡，需警惕库存压力和政策变动。期市投资风险较高，建议谨慎决策。

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