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新湖能化苯乙烯周报总结

核心内容概览

2023年2月3日的新湖能化苯乙烯周报指出，当前苯乙烯市场供应充足，需求恢复缓慢，库存持续增加，导致价格出现较大跌幅。预计随着2月中上旬装置检修及节后下游开工逐渐恢复，供应过剩状态有望得到改善，价格或将获得一定支撑。

主要观点

• 供应情况：苯乙烯开工率76.69%，较前一周下降1.43个百分点。开工率下降主要由于新产能的纳入和部分装置准备进入检修。
• 需求情况：下游综合开工率49.27%，较前一周提升9.69个百分点。但节后PS开工回升速度慢，下游需求仍显不足。
• 库存情况：苯乙烯库存达到19.50万吨，较节前累库6.55万吨。当前处于春季累库趋势中，库存增幅较大。
• 预期变化：节前大量装置检修的预期曾推高价格，但近期回归基本面后价格大幅下跌。随着装置检修和下游恢复，供应过剩问题可能有所缓解，价格有望回升。

关键信息

价格走势

• 华东现货价格：2023年2月3日为8440元/吨，较前一日下跌81元/吨。
• 期货价格：活跃合约价格为8521元/吨，基差为-81元/吨。
• PS价格：2月3日为9250元/吨，EPS为10000元/吨，ABS为11550元/吨。
• 进口利润：持续为负值，显示进口成本高于国内。

利润分析

• 苯乙烯非一体化利润：1月30日为244元/吨，1月31日降至124元/吨，2月1日为40元/吨，2月2日进一步降至14元/吨。
• PO/SM联产利润：1月30日为1921元/吨，1月31日为1756元/吨，2月1日为1513元/吨，2月2日为1476元/吨。
• PS利润：2月1日为12元/吨，EPS为612元/吨，ABS为401元/吨。

开工率与库存

• 苯乙烯开工率：2月2日为76.69%，较1月5日下降1.43个百分点。
• 下游综合开工率：2月2日为49.27%，较1月5日提升9.69个百分点。
• 苯乙烯库存：2月2日为19.50万吨，较1月6日增加6.55万吨。

新增产能

• 苯乙烯新增装置：2023年新增产能513万吨，主要集中在1月至12月之间。
• PS新增装置：2023年新增产能233万吨。
• EPS新增装置：2023年新增产能123万吨。
• ABS新增装置：2023年新增产能296万吨。

表观消费量

• 苯乙烯表观消费量：2023年12月为134万吨，累计同比为7.88%。

检修与产能损失

• 2月检修产能损失：累计约380万吨，主要来自镇海利安德、镇海炼化、利华益、唐山旭阳、浙江石化等装置。
• 检修时间：多数装置计划在2月20日至5月7日之间进行检修。

数据汇总

供应与需求

利润变化

净进口与进出口量

• 苯乙烯净进口量：2023年1月为11.00万吨。
• 进口量：1月为20.78万吨。
• 出口量：1月为0.30万吨。

生产成本

• 纯苯价格：2月2日为6975元/吨。
• 乙烯价格：2月2日为831元/吨。
• 苯乙烯非一体化成本：2月2日为8586元/吨。

期现价格与基差

地区间价差

• 华东-华北价差：2月2日为-150元/吨。
• 华东-华南价差：2月2日为-100元/吨。

结论

当前苯乙烯市场供应充足，但需求恢复缓慢，导致库存累积和价格下跌。随着装置检修和下游开工率回升，供应过剩情况可能有所缓解，价格存在支撑。新增产能的持续投放及下游行业的发展趋势将对苯乙烯市场长期产生影响。