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氧化铝市场周报（2024年6月）

市场概况

本周氧化铝供需双增，云南复产稳步推进，电解铝产能持续增长。供需格局未现显著变化，预计短期维持震荡走势。

供给情况

1. 国内生产：

   • 山东大型氧化铝厂逐步复产，年产能50万吨；
   • 山西某厂从减产中恢复，年产能约10万吨；
   • 全国氧化铝产量环比增144万吨至159,951万吨；
   • 5月中国铝土矿进口量降至1,084万吨，净进口收缩220万吨。

2. 进口与原料：

   • 外海氧化铝厂减产促国内进口矿石预期增加80万吨；
   • 铝土矿进口依赖度上升，几内亚矿价CIP上涨至**美元/吨。

需求与下游

电解铝产量本周达8,206万吨，创同期历史新高，产能利用率维持高位。下游终端消费仍以房地产、汽车及电网等领域为主。

库存与成本

• 库存：氧化铝厂库首次回归累库，社会库存持续去库；
• 基差：国产与进口氧化铝价差缩至214元/吨；
• 利润：氧化铝利润全线扩大，烧碱价格（山东地区）驱动成本上行。

市场展望

供给增加与氧化铝紧平衡格局下，预计短期价格震荡为主，需关注进口矿石流入、复产进度及下游铝水消费变化。

以上内容由东亚期货研究部分析，仅为市场参考信息，不构成投资建议。