20240928-东亚期货-有色金属产品周报—氧化铝_18页

氧化铝周报总结（2024年9月28日）

本报告分析2024年9月28日发布的氧化铝周报，以下为关键分析：

价格方面，氧化铝主力合约周五收盘于4200元/吨，周环比上涨337%。现货市场，SMM氧化铝指数均价4074元/吨，周环比涨170%；进口西澳氧化铝FOB价545美元/吨，周降1.4%，折合CIF价约458元/吨。

供需基本面：原料端，铝土矿国内产量创5年同期最低，8月同比降9.86%；进口量激增，8月同比增336.4%，铝土矿价格出现分化，几内亚矿价涨0.5美元/吨，澳矿涨2美元/吨。供给端，氧化铝产量环比微增0.18%，开工率稳定；进出口数据显示净进口减少。需求端，电解铝产量维持高位，8月环比微增，开工率上升，显示需求稳健。

库存与利润：国内氧化铝库存总体稳定，社会库存累积；生产成本在2898元/吨左右，理论利润1155元/吨。基差回落，本周急剧扩张，现货价格强势上涨。

产业链分析：氧化铝产业包括上游铝土矿开采、中游通过拜耳法生产、下游电解铝冶炼及终端应用如建筑、汽车等。

整体来看，国内氧化铝市场供应偏紧，需求强劲推动价格上涨，进口依赖度增加但窗口关闭。导投资决策风险自负。