20251202-宝城期货-甲醇_供应收缩周期到来_甲醇估值迎来修复_13页_1mb

报告摘要

报告主题: 甲醇期货研究报告，焦点是供应收缩周期到来，甲醇估值迎来修复。
核心观点: 伊朗冬季限气政策导致甲醇供应收缩，推动了甲醇期货价格上涨。
关键分析:
- 伊朗是全球第二大甲醇生产国，月均对华出口70-80万吨，占中国甲醇进口的大部分。
- 2025年冬季限气计划下，阿帕达纳和萨巴拉恩装置停车，预计更多产能停顿，供应将季节性回落。
- 天然气供需矛盾是关键，民事供暖需求激增导致工业用气削减，影响出口。
- 供应收缩减少中国甲醇进口，叠加港口库存去化加速、煤和气头甲醇成本支撑、下游需求回暖，引发市场乐观情绪，推动价格反弹。
影响与展望: 短期内，供应预期收缩仍将主导甲醇价格走势。长期来看，供需格局重构可能持续推动市场变化。
风险提示: 受限于伊朗限气执行力度、替代进口能力及其他外部因素，价格波动可能增加。

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