20241020-宝城期货-油脂周报_油脂期价波幅收窄_棕榈油仍是风向标_11页_1mb

油脂市场周报核心分析总结

• 豆油市场：近期原油价格回落对油脂外溢影响消退，美豆油期价回调。国内豆油市场高位波动明显，表现强于外盘，受印度可能上调豆油进口关税的抑制需求预期影响，同时美豆期价弱运行削弱了对美豆油的支撑。国内豆油性价比优势凸显，关注下游备货变化，短期价格高位震荡，油强粕弱格局持续。

• 棕榈油市场：棕榈油仍是油脂风向标，短期高位震荡。原油下跌影响减弱，国内供需双双转弱。预计11-12月进口到港量受洗船影响或不及预期，消费随天气转凉减弱，豆油替代优势增加。需求以刚需为主，无增量预期，豆棕价差变化抑制需求。国内棕榈油期价受国际市场和资金情绪驱动，高波动震荡偏强，等待油脂品种价差修复。

• 菜籽油市场：关注中国市场对加拿大油菜籽反倾销调查和产量兑现，加拿大出口量骤增。印度上调2025/26年度油菜籽最低收购价提振价格。国内供应充足，油厂开工率下降，库存高企缓慢去化。菜籽油期价高位震荡，短期受其他油脂和情绪影响处于强势，但涨势放缓。

总体上，短期油脂市场受宏观和原油扰动高波动，需关注基本面变化如库存、进出口和价格价差，预计板块整体调整前趋势观察为主。