德勤：2022建筑行业预测系列之三_7页_855kb

2022 建筑行业预测：基础设施不动产投资信托基金（REITs）及其对建筑行业的影响

核心内容

基础设施不动产投资信托基金（Infrastructure REITs）是一种将基础设施资产证券化并吸引多元化资金参与的金融工具。它通过将基础设施资产（如交通、能源、水务等）转化为可交易的金融产品，提高了资金流动性，增强了投资退出机制，为建筑行业带来了新的融资模式和增长机遇。

主要观点

• 基础设施REITs的定义与作用
  基础设施REITs是一种通过发行证券募集资金，用于投资、运营和管理基础设施资产的基金形式。其核心在于将长期、高投入的基础设施项目与资本市场对接，从而实现资金的高效配置和持续投资。

• 基础设施行业特点
  基础设施行业具有以下特点：

  • 投资规模大、周期长、资金要求高：多数项目投资金额巨大，合作期限超过10年，资金需求高。
  • 投资回报率有限：受政府监管或政策调控，难以实现高收益。
  • 现金流稳定，债务融资占比高：由于资产运营稳定但流动性差，债务融资成为主要资金来源。

• 基础设施REITs的优势
  基础设施REITs在推动行业发展方面具有以下优势：

  • 提高基础设施企业的再投资能力：通过REITs回流资金，企业可以进行再投资或偿还债务，降低资产负债率。
  • 拓宽基础设施项目资金来源：REITs吸引了更多机构和公众投资者参与，拓宽了资金渠道。
  • 实现投融资闭环：REITs为基础设施项目提供了规范化的退出机制，形成“投资-建设-运营-退出-再投资”的良性循环。

• 全球基础设施REITs市场概览
  全球已有超过40个国家和地区发行基础设施REITs，其中美国、日本、澳大利亚、新加坡、印度和中国是主要市场。各国基础设施REITs主要聚焦于通讯塔、能源设施、污水处理、宽带互联网设施、收费公路、电力传输网络和生物质能源等领域。

• 中国基础设施REITs的发展
  中国于2021年首次发行基础设施REITs，标志着该市场的发展起步。当前，中国已发行的基础设施REITs包括收费公路、污水处理、生物质能源等项目，未来市场有望快速扩张。

关键信息

• 基础设施REITs的市场潜力
  随着各国财政赤字率和公共债务规模的上升，基础设施REITs作为降低政府财政负担、实现可持续发展的手段，将成为基础设施投资的重要途径。

• 中国市场的前景
  中国作为全球主要的基础设施投资市场之一，基础设施REITs的推出将有助于优化行业资金结构，提升企业融资能力，并推动基础设施建设的市场化进程。

• REITs的未来发展趋势
  基础设施REITs因其稳定收益和抗风险能力，预计将在全球范围内得到更广泛的应用和发展，成为投资者多元化配置的重要选择。

作者与机构介绍

• 殷莉莉：建筑行业领导合伙人，德勤中国，联系方式：lilyin@deloitte.com.cn
• 史啸：审计与鉴证合伙人，德勤中国，联系方式：erishi@deloitte.com.cn
• 董伟龙：工业产品及建筑行业领导合伙人，德勤中国，联系方式：rictung@deloitte.com.cn

德勤中国简介

德勤中国是全球领先的专业服务机构，致力于为客户提供审计及鉴证、管理咨询、财务咨询、风险咨询和税务服务。德勤于1917年在上海设立办事处，正式进入中国市场，至今已成为中国本土成立的专业服务机构，服务范围覆盖全球主要城市，包括北京、上海、广州、深圳等。

总结

基础设施REITs作为一种创新的融资工具，正在改变传统基础设施建设的融资模式。它不仅提升了基础设施项目的资金流动性，还增强了建筑行业的可持续发展能力。随着全球市场对REITs的认可度提升，基础设施REITs将在未来几年内迎来快速发展，尤其在中国，其市场潜力巨大，将成为推动建筑行业转型和增长的重要力量。