20241025-开源证券-鹏辉能源-300438.SZ-公司信息更新报告_Q3收入增速环比扩张_减值影响当期利润_4页_722kb

鹏辉能源（300438）公司信息更新报告总结

投资评级与基本面分析

鹏辉能源2024年前三季度实现营业收入565亿元，同比下滑16%，归母净利润0.61亿元，同比大幅下降780%。其中Q3单季实现营收187.5亿元，同比增长374%，但扣非归母净利润同比下降798%，主要受资产减值损失影响（Q3计提46亿元）。毛利率环比下降21个百分点至13.8%，净利率环比上升0.2个百分点至6%。总体来看，公司短期业绩承压，但Q3收入增速环比扩张，拐点有望到来。

储能业务表现及订单情况

储能电池是公司重点布局方向，客户覆盖阳光电源、德业股份等行业头部企业。2024年Q3订单增长明显，中标中国电气装备集团280Ah储能电池项目（1830MWh），同时积极开拓海外市场，与澳大利亚Genaspi达成1GWh合作。随着新兴市场户储需求增长及大储订单释放，公司出货量有望保持高增长。

风险提示与估值展望

主要风险包括原材料价格持续下跌导致减值增加、大储电芯行业竞争加剧。2024-2026年盈利预测调整为归母净利润15.8/54.9/71.3亿元（原值17.3/55.9/71.6亿元）。当前股价对应PE 1068/308/237倍。基于公司市场地位及订单释放预期，维持“买入”评级，预计未来业绩将随行业需求回暖逐步回升。