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期货市场交易提示（2025年2月20日）

黑色金属

• 铁矿石：澳大利亚飓风影响供应，铁水产量小幅回落，基本面尚可；螺纹表观需求不及预期，下游需求疲软。预计短期矿价调整有限，可尝试正套；关注钢厂复产及铁水走势。
• 螺纹钢：节后弱势运行，库存持续累积，但两会预期及复产有望支撑价格。
• 玻璃：产线开工率回升，但需求未启动，基本面偏弱，关注需求启动及库存去化。

能源化工

• 油脂油料：马来西亚棕榈油库存创新低，棕榈油震荡偏多。
• 原油：宽幅震荡，供需边际改善。
• PX、PTA：PXN价差修复，PTA供需累库不及预期。
• MEG：供应收缩，港口累库，后期或改善。
• PX、PTA等：供需分化，预计震荡运行。

农产品

• 生猪：节后供应过剩基本面未变，震荡偏弱。
• 苹果：产地交易好转，价格稳中上涨。
• 玉米：中储粮增储利多，短期偏强。
• 鸡蛋：开学季终端需求支撑，但供给增加压力大，中长线偏弱。

金属

• 铜：短期受关税影响先抑后扬，长期供需趋强。
• 铝：供应收缩，成本支撑，中长期底部抬升。
• 碳酸锂、镍：供需格局宽松，中期仍处于磨底阶段。

券商及股指期货

• 今日沪深300收涨，上证50震荡；机器人、半导体板块资金流入。
• 央行释放流动性，国债多头小幅增持；中长期国债震荡反弹，10年期国债反弹。
• 黄金偏强震荡，避险需求提升。
• 上证50表现偏强，稳健投资者可持仓。

其他分析提示

• 金融外资在华投资增加，政策红利释放。
• 房地产融资政策松绑，地产行业或趋稳。
• 节后需求启动不及预期，需关注复工进度。
• 印尼镍铁供应增加，对镍价形成压力。

免责声明：本报告基于公开信息，不构成任何买卖建议，投资决策仍需谨慎。