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新世纪期货早盘交易提示（2021-11-30）总结

核心内容概述

本报告对2021年11月30日的期货市场进行了全面分析，涵盖黑色产业、有色金属、贵金属、农产品、能源化工品及软商品六大板块，重点分析了各品种的供需变化、政策影响及市场情绪，为投资者提供了交易建议。

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一、黑色产业

螺纹钢

• 操作建议：逢低接多
• 核心观点：
  • 唐山解除二级响应，钢厂12月复产预期增强。
  • 库存加速去化，表需回升，短期价格反弹。
  • 11月钢厂基本完成全年减产目标，12月产量或小幅回升。
  • 冬储启动及宽信用政策显现，地产需求有望回暖。
  • 05合约更多反映2022年春节后的消费预期。
  • 贸易商低位冬储意愿回升，预计期价震荡偏强。

铁矿石

• 操作建议：短多中空
• 核心观点：
  • 短期受疫情影响，价格在60日线附近受阻。
  • 澳洲发运转增，到港量回升，供应端宽松。
  • 需求端受冬奥会、采暖季及环保限产压制，但12月复产预期下或有改善。
  • 港口库存连续9周累库，目前达15251.47万吨。
  • 钢厂按需采购，市场交投情绪偏弱。
  • 长期供需宽松，偏空为主，关注12月复产力度。

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二、有色金属

铜

• 操作建议：短线逢低加多，中线多单谨慎持有
• 核心观点：
  • 奥密克戎毒株引发市场恐慌，铜价短期回落。
  • 全球精铜供应偏紧，需求回暖，下游买兴增强。
  • 开工率回升，支撑铜价中长期震荡上行。

铝

• 操作建议：短线逢低加多，中线多单谨慎持有
• 核心观点：
  • 同样受奥密克戎毒株影响，铝价短期回落。
  • 电解铝产能压缩，欧洲炼厂产量或回落，供应受限。
  • 需求回升，短期震荡，中长期仍有望上行。

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三、贵金属

黄金与白银

• 操作建议：偏空震荡
• 核心观点：
  • 避险情绪缓和，美元走强，黄金延续震荡。
  • 白银受基本金属普跌影响，表现弱于黄金。
  • 美联储会议纪要显示对加息持开放态度，支撑美元和美债收益率。
  • 美国通胀居高不下，对贵金属形成一定支撑。
  • 中线看，经济复苏及就业市场恢复将对贵金属形成下行压力。
  • 建议空单逢高建仓。

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四、农产品

豆粕与豆油、棕榈油

• 操作建议：震荡、宽幅震荡
• 核心观点：
  • 油脂市场主要矛盾集中在供应端，全球供应偏紧。
  • 马棕油进入减产期，产量下滑，出口向好，累库困难。
  • 美豆出口进度缓慢，巴西大豆丰产预期，阿根廷天气偏干。
  • 国内油厂开工率高位，豆粕供应增加，提货放缓。
  • 新型变异株引发市场恐慌，原油下跌影响油脂走势。
  • 建议关注大豆出口、南美种植情况及国内需求变化。

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五、能源化工品

原油、沥青、LPG、PTA、MEG

• 操作建议：短线逢低加多，中线多单谨慎持有；空单谨慎持有；观望；逢高空05合约
• 核心观点：
  • 原油：奥密克戎引发恐慌，但OPEC+可能放弃增产，市场回归紧平衡，中长期震荡上行。
  • 沥青：库存仍处高位，需求减弱，短期反弹难改中长期下行趋势，建议逢高加空。
  • LPG：供应偏紧，欧洲能源危机及国内炼厂开工率下降支撑价格，建议多单谨慎持有。
  • PTA：原油暴跌，下游减产，供需过剩加剧，短期偏弱，建议观望。
  • MEG：原料暴跌，EG负荷低位，远期复产压力大，港口库存低位，建议逢高空05合约。

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六、软商品

棉花与橡胶

• 操作建议：震荡向好、上涨
• 核心观点：
  • 棉花：受变异株影响，郑棉一度破位，但回归震荡区间。下游采购以储备棉为主，国储轮出减少，市场预期转向新棉。
  • 橡胶：沪胶低开上行，消化系统性利空。供应端受降雨影响，到港不及预期，青岛库存持续下降。下游逢低采购积极，轮胎企业为应对年后需求主动补库，支撑需求端稳定，短期下行空间有限，中长期看涨。

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关键信息总结

• 黑色产业：螺纹钢短期反弹，铁矿石短期震荡，长期偏空。
• 有色金属：铜与铝短期震荡，中长期震荡上行。
• 贵金属：黄金与白银偏空震荡，中线看跌。
• 农产品：油脂、豆粕、棕榈油整体震荡，需关注供应及需求变化。
• 能源化工品：原油中长期震荡上行，沥青、LPG短期偏强，PTA、MEG短期偏弱。
• 软商品：棉花震荡向好，橡胶短期偏强，中长期看涨。

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风险提示

• 疫情扩散、政策变化、天气因素及国际局势是主要不确定性风险。
• 建议投资者密切关注各品种供需变化及政策动向，合理控制仓位，谨慎操作。