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新世纪期货交易提示（2022-5-17）总结

核心内容概述

本报告对2022年5月17日的期货市场进行了综合分析，涵盖了黑色产业、贵金属、能源化工、金融、油脂油料及软商品等主要板块，对各品种的走势进行了判断，并给出了相应的交易策略建议。

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主要观点与关键信息

一、黑色产业

• 螺纹钢：

  • 当前期价呈现低位反弹，但整体仍偏弱。
  • 原料端（焦炭）持续提降，成本支撑减弱。
  • 库存去化缓慢，疫情导致终端需求后移，库存不降反增。
  • 中长期看，房地产和基建政策有望支撑需求，但短期仍以弱现实为主。
  • 建议：关注每周需求变化，尝试背靠60日线一带逢高沽空。

• 铁矿石：

  • 短期采购积极性较低，钢厂利润亏损，下游需求偏弱。
  • 海外矿山发运量回升，中国到港量反弹，整体供应呈增长趋势。
  • 港口库存持续下降，但铁矿估值偏高，价格承压。
  • 建议：关注港口库存下降速率，短期震荡为主。

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二、贵金属

• 黄金与白银：
  • 在美联储加息预期下，贵金属承压下行，周线收阴。
  • 鲍威尔表态未来两次会议各加息50个基点，市场预期加息仍将延续。
  • 美联储缩表计划实施，但再度缩紧空间有限。
  • 随着货币政策利空出尽，通胀担忧与地缘政治影响可能支撑贵金属。
  • 建议：中线以震荡偏强思路对待，逢低建仓。

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三、能源化工

• PTA：

  • 市场对供应趋紧的担忧仍在，原油价格上涨。
  • TA负荷回升，聚酯库存回落，聚酯负荷上升。
  • 建议：低多高平，关注原油走势及供应变化。

• MEG：

  • 负荷回落，港口库存略有累库，但进口可能减少，供应端压力缓解。
  • 聚酯负荷上升，原油偏强，动煤下跌，原料端分化。
  • 建议：观望为主，关注供需格局改善及国内需求变化。

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四、金融板块

• 股指：

  • 沪深300、上证50、中证500均下跌，市场情绪偏弱。
  • 医疗、汽车板块资金净流出，煤炭、农业板块资金净流入。
  • 北向资金净买入额为-78.26亿元，市场观望情绪浓厚。
  • 建议：今日多头观望，关注后续资金流向及政策变化。

• 国债：

  • 国债利率反弹至区间上沿，国债多头小幅减持。
  • 建议：关注后续利率走势及政策预期。

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五、油脂油料

• 豆油与棕榈油：
  • MPOB数据显示产量、进口略低于预期，消费与库存符合预期。
  • 马来西亚劳工短缺问题仍存，产量恢复不确定性较大。
  • 印度考虑削减进口关税，印尼实施出口禁令，预计5月棕榈油采购需求向马来转移。
  • 美豆旧作库存降至近五年低位，国内大豆到港量回升，豆油库存下滑。
  • 建议：油脂整体震荡偏多，关注产地产销、大豆到港进度及天气影响。

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六、软商品

• 棉花：

  • 美棉因干旱天气及未点价合约上涨，郑棉有望联动走强。
  • 国内产业链运转不畅，下游利润倒挂，郑棉承压。
  • 种植成本上升，棉农对收购价有较高期待，但还贷窗口临近削弱挺价意愿。
  • 建议：郑棉偏强运行，关注内外棉价差及全球消费情况。

• 橡胶：

  • 沪胶延续反弹，因价格处于低位，有修复需求。
  • 国内疫情情绪释放后，需求预期环比改善，复工率提升。
  • 港口库存维持小幅去库，低库存支撑胶价。
  • 建议：关注国内需求改善及产业链恢复情况。

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风险提示与免责声明

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总结

整体来看，市场情绪从宏观强预期逐步转向现实需求主导，部分品种如螺纹、铁矿、油脂、棉花等呈现震荡偏多走势，而贵金属与股指则因政策与经济预期承压。投资者应密切关注供需变化、政策动向及市场情绪的转变，合理制定交易策略。