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市场风险提示
期货市场具有高度风险，投资者需谨慎操作，严格遵守免责声明，理性决策。

黑色产业链

• 铁矿石：澳大利亚飓风影响消退，全球发运量环比增加，铁水产量恢复，政策稳预期，建议稳健投资者使用正套策略，关注钢厂复工及铁矿支撑。
• 煤炭焦化：供应过剩压力大，焦煤进口关税未显著影响，下游需求不足，焦化库存高企。两会前或受政策支撑，需关注宏观情绪与终端需求。
• 螺纹钢：粗钢控产传闻推涨钢价，表观需求增长，合约支撑明显，但中长期供需偏弱，震荡为主。

农产品

• 玻璃：产线冷清，需求未启动，库存高企，短期或震荡，关注复产进展。
• 油脂：棕榈油库存降至低位，斋月备货预期与B40政策影响市场，南美天气关注。豆粕震荡受南美供应压力驱动。
• 生猪：价格震荡调整，出栏积极性提升，中长期偏弱。苹果、玉米、鸡蛋短期流通压力较大，供需矛盾突出。

金属及能源

• 铜铝：宏观政策宽松预期支撑价格，短期关税扰动需观察，长期供需改善逻辑延续。
• 黄金白银：避险属性增强，地缘摩擦及美联储政策不确定性支撑，但短期受益于央行购金行为，需注意风险偏好变化。
• 碳酸锂镍：供应过剩延续，价格筑底；新能源政策推动需求，长期支撑原材料价格。

化工品

• PX/PET：供需修复缓慢，价格宽幅震荡，关注原料端变动。
• M E G/PD/ P：港口库存累库，短期承压，下游需求或促进价格修复。
• 纸浆：成本支撑强，下游观望情绪重，价格偏弱震荡。

金融与股指

• 央行政策积极宽松，市场预期改善，上证50、沪深300表现较强；国债多头持乐观。逆回购净投放缓解资金压力，关注宏观预期与流动性变化。

免责声明强调
市场存在不确定性，报告观点仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立决策并承担风险。