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2021年04月26日 医药生物领涨市场，创业板表现强劲

核心内容

2021年4月26日发布的报告指出，上周A股市场表现强劲，医药生物行业估值领跑市场，创业板指数涨幅显著，而部分行业如汽车和商业贸易则表现不佳。报告通过PE、PB、ROE和G等指标对各行业进行估值分析，揭示了不同行业的相对估值状况和增长潜力。

主要观点

• 医药生物行业表现突出：医药生物行业成为市场涨幅最大的行业之一，创业板指数上周大涨7.58%，显示出强劲的市场动能。
• 估值分化明显：从PE和PB的分位数来看，不同行业之间存在显著的估值差异。医药生物、食品饮料等行业估值处于较高水平，而房地产、银行等行业估值较低。
• PE与G的匹配度：大多数行业PE与G的匹配度处于匹配线下方，表明整体市场估值被低估，具备增长潜力。其中，交通运输行业是唯一一个G分位数减PE分位数为负的行业。
• PB与ROE的关系：部分行业如采掘、通信、传媒等具有较高的ROE和较低的PB，显示出相对低估值的优势。纺织服装、建筑装饰等行业PB与ROE匹配度较好。

关键信息

行业估值表现

• 医药生物：领涨市场，PE处于历史高位。
• 食品饮料：表现较好，PE和G匹配度较好。
• 汽车、商业贸易：跌幅较大，拖累大制造板块。
• 休闲服务、国防军工：PE绝对值最高，估值处于历史高位。
• 房地产、银行：PB绝对值最低，估值处于低位。
• 农林牧渔、建筑装饰、通信、非银金融：相对估值较低，PE处于近十年20%分位数内。

估值指标分析

• PE分位数：沪深300PE为91.74%，创业板PE为82.64%。
• PB分位数：沪深300PB为76.86%，创业板PB为82.64%。
• PE-G分位数：除交通运输外，其余行业均处于匹配线下方，显示市场整体被低估。
• PB-ROE分位数：采掘、通信、传媒等行业的ROE较高且PB较低，具有相对低估值的优势。

行业评级与公司评级

• 公司评级：
  • 买入：个股相对大盘涨幅预计超过15%；
  • 增持：个股相对大盘涨幅预计介于5%与15%之间；
  • 中性：个股相对大盘涨幅预计介于-5%与5%之间；
  • 减持：个股相对大盘涨幅预计介于-5%与-15%之间；
  • 卖出：个股相对大盘涨幅预计低于-15%。
• 行业评级：
  • 增持：行业整体回报预计高于市场5%以上；
  • 中性：行业整体回报预计介于市场-5%与5%之间；
  • 减持：行业整体回报预计低于市场-5%以下。

风险提示

• 本报告数据来源于公开渠道，可能存在统计口径或时间差异。
• 投资建议仅供参考，不构成个人投资决策依据。
• 投资决策应基于个人风险承受能力和投资目标。

联系信息

• 陶勤英：分析师，SAC证书编号S0160517100002，电话：021-68592393，邮箱：taoqy@ctsec.com
• 郭小川：研究助理，邮箱：guoxc@ctsec.com，电话：18565679657，021-68592337

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