20221106-广发期货-硅能源产业链周报_行业利润可观_厂家生产意愿较强_下游需求除多晶硅外偏疲软_35页_2mb

硅能源产业链周报总结

核心内容概述

本周报主要分析了2022年11月6日硅能源产业链的市场动态，涵盖供应、需求、出口、库存及成本与利润等方面。整体来看，行业利润可观，厂家生产意愿较强，但下游需求偏弱，尤其是有机硅和铝合金领域。同时，西南地区限电逐步解除，新增产能投放，预计供应将逐渐宽松。

主要观点

1. 供应端分析

• 10月产量：工业硅产量为30.02万吨，环比增加1.11万吨，同比增长14.93%。主要因新疆及四川地区生产逐步恢复，云南限电情况稳定，以及新增产能投放。
• 开炉情况：截至11月3日，全国工业硅开工炉数为391台，较上周增加6台，主要来自湖南地区，整体开炉率为55.7%。
• 地区分布：
  • 西北地区：开炉数小幅上升，新疆地区开炉122台，较上周增加2台。
  • 西南地区：开炉数小幅下降，云南、四川等地因限电或季节性因素，开炉数分别减少3台和1台。
  • 其他地区：湖南、内蒙等地开炉数显著增加，尤其是湖南，增加9台。
• 未来展望：行业利润保持高位，厂家生产意愿强，预计11月产量维持高位。西南地区限电解除，预计四季度供应逐渐宽松。

2. 需求端分析

• 有机硅：
  • 10月有机硅环体产量13.42万吨，环比减少10.23%，同比增长2.21%。
  • 企业开工率65.73%，环比减少7.49%，同比减少18.57%。
  • 下游需求疲软，企业减产操作增加，库存高位。
  • 本周有机硅产量小幅减少，预计11月产量持平或小幅下降。
• 多晶硅：
  • 10月多晶硅产量8.04万吨，环比增加14.37%，同比增长91.43%。
  • 多晶硅企业开工率86.8%，环比增加11.26%，同比下降3.77%。
  • 四季度新增产能26万吨，预计带来近5万吨工业硅需求。
• 铝合金：
  • 受疫情影响，铝加工产品需求减少，企业以刚需采购为主。
  • 企业开工率下降，部分企业因疫情或成本问题进行减产。

3. 出口及库存情况

• 出口：2022年9月我国出口工业硅49448.87吨，同比减少31.22%，预计后续出口持平或小幅下降。
• 库存：
  • 截至11月4日，工业硅工厂库存总量93580吨，环比增加3120吨，同比增长65.42%。
  • 黄埔港库存38000吨，天津港库存22000吨，昆明港库存49000吨，环比增加5000吨。
  • 与往年相比，行业库存达到202580吨，同比增长31.91%，库存大幅高于往年。
  • 预计库存将延续累库趋势。

4. 原材料成本及行业利润

• 电价上涨：云南、四川、湖南地区电价上调，尤其是湖南地区电价环比上涨0.3元/度，导致工业硅生产成本上升。
• 生产成本：当前工业硅平均生产成本为17437元/吨，其中新疆地区约14282元/吨，西南地区约17091元/吨。
• 行业毛利：行业平均毛利3160元/吨，环比减少1069元/吨，主要受成本上升影响。

关键信息汇总

价格走势

• Si5530：参考价格20325元/吨，周环比下跌413元/吨，新疆大厂因疫情面临减产风险。
• Si4210：参考价格21825元/吨，周环比无变化。
• Si4410：参考价格未提供。
• Si2202：参考价格未提供。
• Si3303：参考价格未提供。

产能与需求

• 多晶硅：2022年4季度新增产能26万吨，预计带来近5万吨工业硅需求。
• 硅片产能：今年新增硅片产能约187.8GW。
• 有机硅：2022年新增产能较多，但下游需求疲软，导致供大于求，企业减产操作增加。

库存情况

• 工业硅：截至11月4日，工厂库存93580吨，市场库存及行业库存均处于高位。
• DMC库存：45500吨，周环比减少700吨，同比减少21.98%，但整体库存仍偏高。

电价与成本

• 电价上涨：云南、四川、湖南地区电价上调，尤其是湖南地区涨幅较大。
• 生产成本：西南地区因电价上涨及运输成本增加，生产成本显著上升。

总结

• 供应：工业硅供应维持高位，新增产能投放及限电解除推动产量增加。
• 需求：多晶硅需求向好，但有机硅和铝合金需求偏弱，企业减产操作增加。
• 库存：行业库存大幅高于往年，预计将继续累库。
• 成本与利润：生产成本上升，行业毛利小幅下降，但整体仍保持盈利。
• 价格走势：短期价格可能小幅下降，中长期预计震荡运行，价格区间在18000-22000元/吨。

数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心