20240710-冠通期货-涨后下游跟进不足_短期盘面承压偏弱震荡_6页_632kb

冠通研究部尿素分析总结（2024年7月10日）

行情表现
尿素主力2409合约跳空低开后弱势运行，收于2055元/吨，跌幅1.91%。盘面重心持续下移，阴线报收。经过前期下跌，当前价格较现货呈现较大贴水。

供需分析

• 供应端：尿素企业日产量连续回升，开工率接近八成。中下旬有新增产能投放计划，但短期内日产回升速度放缓。内蒙古博大、天润等大厂即将复产，将进一步增加供应压力。
• 需求端：
  • 农需：短暂结束追肥周期，后续降雨区备肥需求尚可，但分散不集中；
  • 工需：复合肥厂发布秋季肥政策，补货谨慎，备货节奏缓慢；
  • 出口：印标价格预期支撑国际价格，但国内出口政策延续收紧趋势，短期难放松，预计对内盘影响有限。

市场基本面

• 工业库存持续累库，周环比增加23.5%，企业库存压力加大；
• 基差有所走强，但市场整体仍偏弱震荡，价格修复力度不强；
• 需求跟进有限，供需矛盾逐步显现，短期价格承压。

盘面研判
短期尿素价格承压偏弱震荡为主，盘面运行至前期支撑区间。国内现货采购节奏不快，但情绪未出现明显改善，多空博弈或将维持一段时间。

操作建议
投资者建议谨慎观望，短期逢低区间参与多单，严格设置止损。后期需密切关注产量回升节奏及新增产能投放情况，尤其是国内政策面变化对市场情绪的影响。

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