20240612-冠通期货-下游新单跟进不足_短期盘面承压偏弱震荡_5页_629kb

冠通研究尿素市场分析报告总结（2024年6月12日）

一、市场概况

今日尿素期货盘面低开弱震荡，现货价格延续下调。需求端承压，农业需求未集中启动，工业需求随高氮肥生产结束而下滑。供应端部分检修装置恢复，产量小幅下降（全国日产量环比减0.22万吨），但库存累库趋势开始显现。

二、期现表现

期货主力2409合约收于2058元/吨，跌1.44%。现货市场工厂报价检修下滑，区域性下调明显。基差持续走弱，山东地区尿素9月合约基差212元/吨，较上日下行13元/吨。

三、核心矛盾

1. 需求端：农业需求缓慢释放，工业需求收缩，下游采购积极性不足。
2. 供应端：产量边际收窄，但库存加速累积。截至6月12日，尿素企业总库存2708万吨，环比增220.4%。
3. 基本面：供需两端承压，但厂内偏低库存仍然提供支持弹性。

四、操作建议

短期维持偏弱震荡，关注2000-2100元/吨运行区间。操作上建议：

• 逢高轻仓试空，注意控制止损
• 空头力量增强（主力持仓显示多减空增），市场情绪悲观
• 留意库存和订单数据变化，防范政策扰动

五、风险提示

1. 农需超预期释放
2. 出口政策变动
3. 原料成本支撑变化
   数据来源：Wind、隆众、肥易通、冠通研究