20240825-国贸期货-橡胶_供给端支撑较强_橡胶重心小幅上移_8页_828kb

橡胶市场周度分析总结

橡胶市场本周延续上行趋势，价格震荡上涨，盘面处于相对高位。周内，天然橡胶主力合约 RU2501 收盘报 16350 元/吨，上涨 290 元/吨（+1.81%）；NR2410 收盘报 12810 元/吨，上涨 245 元/吨（+1.95%）。

一、行情回顾：

• 驱动因素：供给端受泰国、云南降雨及二次落叶影响，供应偏紧，原料价格维持强势支撑；需求端季节性淡季支撑有限，但成本压力有限改善了下游采购心态。
• 现货表现：美金市场成交清淡，因标混价差缩窄及高价成交困难；人民币市场现货因高成本买盘意愿降低，成交以刚需为主，整体成交气氛偏淡。

二、库存与需求：

• 进口数据：7月中国天然及合成橡胶进口 613万吨，同比下降 32%，反映需求疲软。
• 库存动态：青岛保税及一般贸易库存小幅波动，社会库存小幅升至 1.2176 亿吨。
• 产业需求：全钢胎开工率环比下降，半钢胎开工率小幅回升，整体产能利用仍处于高位，成品库存积压限制需求拉动效果。

三、供给与原料：

• 产区动态：云南持续降雨，影响胶水上量，胶水价格强势运行；泰国原料产出低于预期，工厂原料库存维持 1-3 个月。
• 橡胶胶水：当前橡胶胶水受到天气压制，供应增量推迟，但长期产出预期可能弱化。

四、未来展望：

• 趋势判断：短期盘面偏强震荡，存在回调可能，供给端天气扰动是主要驱动因素，但需关注下游库存及终端需求改善力度。绝对价格高企叠加交割利润，短期上行驱动有限。
• 操作建议：建议持有“多 RU2409 空 RU2501”套利策略。
• 风险提示：天气变化、国家轮储政策、胶水市场预期波动可能影响价格走势。

数据摘要：

• 当前沪胶主力报 16350 元/吨
• 上期所仓单库存增至 254008 吨
• 全钢胎开工率 57.96%，半钢胎开工率 79.68%

以上为本周橡胶市场基本面、行情走势、操作策略及后续关注要点之摘要。数据来源于国贸期货，内容仅供参考，不构成投资建议。