20230413-德邦证券-化工_黄磷价格重心小幅上移_TDI市场现货供应紧张_3页_315kb

行业点评：化工优于大市（维持）

分析师： 李骥
发布日期： 2023年04月13日
行业评级： 化工优于大市（维持）

市场表现

• 上证综指下跌0.27%，申万化工指数下跌0.73%，中信基础化工指数下跌0.84%。
• 化工板块中**钛白粉（0.86%）、氯碱（0.02%）**逆势上涨；
• 而**橡胶助剂（-3.17%）、膜材料（-1.81%）**领跌。
• 化工板块个股方面，三祥新材（100.31%）、高争民爆（99.75%） 等涨幅居前；
• 碳元科技（-91.77%）、容大感光（-70.23%） 等跌幅较大。

主要产品价格跟踪

涨跌幅前五：

1. 黄磷（+27.8%）：价格小幅上移，供应收紧，下游采购难度略增，成本端稳定。
2. PX（+20.5%）：国际油价上行带来支撑，但PTA市场下滑对PX形成压制，预计明日小幅走弱。
3. TDI（+18.6%）：市场现货紧缺，撑市情绪较浓，供需博弈加强。
4. 苯胺（+17.9%）：价格联动上涨，需求端仍偏弱。
5. 甲醇（+12.0%）：受原料价格上涨推动。

涨跌幅后五：

1. 环氧丙烷（-26.6%）：原料成本增加但盈利能力仍强，终端需求低迷。
2. DEG（-27.4%）、合成氨（-14.4%）等因需求疲软价格下跌明显。

投资观点与风险

• 核心逻辑： 当日化工板块表现承压，盈利产品价格上行支撑估值，但从市场整体看仍显弱势。油价波动是关键驱动因子之一。
• 风险提示：
  1. 宏观经济下行；
  2. 油价大幅波动；
  3. 下游需求低于预期。

法律声明与免责声明

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