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能源化工日报总结 - 2026年2月6日

核心内容概览

本日报主要分析了2026年2月6日能源化工市场各主要品种的行情资讯及策略观点，涵盖原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、纯苯 & 苯乙烯、对二甲苯、PTA、乙二醇、聚烯烃等品种。报告结合供需变化、库存数据、成本端情况及市场预期，对各品种进行多空分析和操作建议。

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原油

行情资讯

• INE主力原油期货上涨5.20元/桶，涨幅1.13%，报463.50元/桶。
• 美国EIA数据显示：
  • 原油商业库存去库3.46百万桶至420.30百万桶，环比去库0.82%。
  • SPR补库0.21百万桶至415.21百万桶，环比补库0.05%。
  • 汽油库存累库0.69百万桶至257.90百万桶，环比累库0.27%。
  • 柴油库存去库5.55百万桶至127.37百万桶，环比去库4.18%。
  • 燃料油库存累库0.17百万桶至23.69百万桶，环比累库0.72%。
  • 航空煤油库存去库0.66百万桶至42.38百万桶，环比去库1.54%。

策略观点

• 当前油价已包含较高地缘溢价。
• 伊朗断供缺口仍存，但委内瑞拉增产和OPEC增产预期将影响短期走势。
• 建议逢高止盈，以中期布局为主。

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甲醇

行情资讯

• 主力合约下跌33元/吨，报2225元/吨。
• 区域现货涨跌不一：江苏+25，鲁南-10，河南+5，河北-30，内蒙+12.5。
• MTO利润下跌12元。

策略观点

• 当前甲醇已不含较高地缘溢价，下方有支撑。
• 前期布空可逢低止盈。

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尿素

行情资讯

• 主力合约下跌9元/吨，报1778元/吨。
• 区域现货涨跌不一，总体基差-18元/吨。
• 进口窗口已打开，叠加开工回暖预期，基本面利空。

策略观点

• 内外价差打开进口窗口，基本面利空预期增强。
• 建议逢高空配。

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橡胶

行情资讯

• RU多头认为东南亚橡胶林增产有限，季节性预期转涨，中国需求预期转好。
• 空头认为宏观预期不确定，供应增加，需求偏弱。
• 现货方面，中国天然橡胶社会库存环比下降，青岛库存累库。

策略观点

• 胶价预计跟随商品大盘震荡整理。
• 建议短线交易，设置止损，快进快出。
• 建议买NR主力空RU2609可恢复建仓。

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PVC

行情资讯

• PVC05合约下跌103元，报5052元。
• 常州SG-5现货价下跌50元，报4850元。
• 基差-202元，5-9价差-109元。
• 成本端：电石、兰炭价格稳定，烧碱偏弱，乙烯下跌。
• 开工率：PVC整体开工率78.9%，电石法80.6%，乙烯法75%。
• 库存：厂内库存29万吨，社会库存120.6万吨。

策略观点

• 企业综合利润处于中性偏低位。
• 供给过剩，需求偏弱，短期出口退税取消支撑。
• 未来关注产能和开工变化，中期逢低做多PP5-9价差。

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纯苯 & 苯乙烯

行情资讯

• 纯苯现货下跌80元/吨，期货下跌80元/吨，基差扩大。
• 苯乙烯现货上涨100元/吨，期货下跌88元/吨，基差走强。
• 港口库存：纯苯累库，苯乙烯去库。
• 利润：苯乙烯非一体化利润大幅修复，一体化利润下降。

策略观点

• 基本面利空，但短期成本支撑和出口预期可部分缓解。
• 建议逐步止盈，关注后续产能和开工变化。

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对二甲苯 (PX)

行情资讯

• PX03合约下跌82元，报7098元。
• PXCFR下跌10美元，报892美元。
• 负荷：中国89.5%，亚洲82.4%。
• 库存：12月底库存465万吨，月环比累库19万吨。
• 成本端：PXN下降，石脑油裂差走强。

策略观点

• PX负荷维持高位，下游PTA检修较多，整体负荷较低。
• 春节后若下游开工及检修计划符合预期，估值可能进一步上升。
• 建议中期关注逢低做多机会。

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PTA

行情资讯

• PTA05合约下跌74元，报5144元。
• 华东现货下跌40元，报5100元。
• 基差-77元，5-9价差-4元。
• 负荷：PTA77.6%，下游79.3%。
• 库存：1月30日社会库存211.6万吨，环比累库3.3万吨。
• 加工费：现货加工费上涨10元，盘面加工费下跌11元。

策略观点

• 短期供给端检修较多，需求端淡季负荷下降。
• 需关注春节后供需结构变化。
• 中期逢低做多，短期注意加工费回调风险。

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乙二醇 (MEG)

行情资讯

• EG05合约下跌43元，报3745元。
• 华东现货下跌26元，报3649元。
• 基差-111元，5-9价差-112元。
• 负荷：乙二醇76.2%，合成气制76.8%，乙烯制75.9%。
• 库存：港口库存累库3.9万吨。
• 利润：石脑油制利润-1175元，乙烯制利润-676元，煤制利润101元。

策略观点

• 国内负荷偏高，进口预期高位，港口累库周期延续。
• 中期需加大减产改善供需格局。
• 短期伊朗局势紧张和煤炭反弹支撑估值，存在反弹风险。

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聚烯烃（LLDPE & PP）

行情资讯

• LLDPE下跌141元，现货无变动，基差-37元。
• PP下跌125元，现货无变动，基差54元。
• 库存：LLDPE生产企业累库，贸易商去库；PP生产企业累库，贸易商去库。
• 开工率：LLDPE和PP开工率环比下降。

策略观点

• 供需双弱，库存压力较大。
• 春节后若供应过剩格局转变，盘面价格或筑底。
• 建议关注LL-PP价差和PP5-9价差，中期逢低做多。

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其他品种

• 燃料油：高硫燃料油上涨48元，低硫燃料油上涨39元，库存累库。
• 沥青：库存累库，基差走弱。
• 苯乙烯：港口库存累库，基差走强，一体化利润下降。
• 聚乙烯：库存累库，开工率下降。

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数据来源

• 图表：主要来自WIND、钢联、五矿期货研究中心。
• 联系方式：分析师及联系人信息提供。

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免责声明

• 本报告基于可靠数据来源，提供客观分析和观点。
• 不构成任何投资建议，不承担信息导致的损失责任。
• 建议交易者独立评估，咨询专业顾问。