20260206-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_多空分歧仍在_能化震荡整理_7页_1mb

宝城期货金融研究所分析报告总结

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所陈栋撰写，发布于2026年2月6日，分析了橡胶、甲醇和原油三大能源化工品的市场走势与产业动态，为投资者提供市场参考信息，但不构成投资建议。

主要观点与关键信息

橡胶

• 期货走势：本周五国内沪胶期货2605合约呈现缩量减仓、震荡偏弱走势，收盘价16080元/吨，跌幅0.83%。
• 多空分歧：胶市进入多空分歧阶段，受下游需求减弱影响，预计后市沪胶期货将维持震荡偏弱走势。
• 5-9月差：5-9月差升水幅度收敛至105元/吨。
• 库存变化：青岛地区天胶保税和一般贸易库存量分别为9.76万吨和49.41万吨，环比分别增加3.34%和0.82%。
• 产能利用率：中国半钢胎样本企业产能利用率72.09%，环比下降2.23个百分点；全钢胎样本企业产能利用率60.45%，环比下降2.02个百分点。
• 行业数据：2025年中国汽车产销量创历史新高，全年出口超700万辆，同比增长21.1%。

甲醇

• 期货走势：本周五国内甲醇期货2605合约呈现放量减仓、震荡偏弱走势，收盘价2244元/吨，跌幅0.27%。
• 5-9月差：5-9月差贴水幅度收敛至29元/吨。
• 开工率：国内甲醇平均开工率维持在87.98%，周环比增加0.95%，月环比增加1.60%，同比增加11.78%。
• 产量：国内甲醇周度产量均值达206.11万吨，周环比增加2.33万吨，月环比增加1.87万吨，同比增加14.01万吨。
• 库存变化：华东和华南港口甲醇库存量为96.14万吨，周环比减少3.24万吨；内陆甲醇库存合计36.84万吨，周环比减少8.58万吨。
• 制烯烃利润：甲醇制烯烃期货盘面利润为-55元/吨，周环比回升81元/吨，月环比回升401元/吨。
• 产业链表现：甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE等下游产品开工率波动，煤制甲醇成本核算显示行业成本变化。

原油

• 期货走势：本周五国内原油期货2604合约呈现放量增仓、震荡企稳走势，收盘价469.8元/桶，涨幅0.51%。
• 价格波动：期价最高涨至473.9元/桶，最低下跌至458.6元/桶。
• 美国数据：
  • 美国石油活跃钻井平台数量为411座，周环比增加2座，同比减少68座。
  • 美国原油日均产量1321.5万桶，周环比减少48.1万桶/日，同比减少26.3万桶/日。
  • 美国商业原油库存4.203亿桶，周环比减少345.5万桶，同比减少349.1万桶。
  • 美国炼厂开工率维持在90.5%，周环比减少0.4个百分点。
• 持仓变化：
  • WTI原油非商业净多持仓量周环比增加18190张，较12月均值增加38211张。
  • Brent原油期货基金净多持仓量周环比增加12191张，较12月均值增加112503张。
• 市场预期：随着前期偏空因素弱化，原油供需基本面改善，市场迎来震荡企稳走势，后市需关注中东地缘政治情况。

现货价格表（表1）

相关图表

橡胶相关图表

• 图1：橡胶基差（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
• 图3：上期所橡胶期货库存（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
• 图5：全钢胎开工率走势（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
• 图6：半钢胎开工率走势（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
• 图2：橡胶5-9月差（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
• 图4：青岛保税区橡胶库存（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）

甲醇相关图表

• 图7：甲醇基差（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
• 图9：甲醇国内港口库存（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
• 图11：甲醇制烯烃开工率变化（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
• 图8：甲醇5-9月差（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
• 图10：甲醇内陆社会库存（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
• 图12：煤制甲醇成本核算（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）

原油相关图表

• 图13：原油基差（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
• 图14：上期所原油期货库存（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
• 图15：美国原油商业库存（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
• 图16：美国炼厂开工率（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
• 图17：WTI原油净头寸持仓变化（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
• 图18：布伦特原油净头寸持仓变化（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）

免责条款

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
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