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报告摘要

总第3155期 - 2018年09月19日总结

核心内容概述

2018年9月18日，港股市场出现先跌后反弹的走势，恒指上涨152点，收盘报27085点，国指上涨95点，收盘报10557点。尽管特朗普政府宣布对2000亿美元中国商品加征10%关税，带来一定压力，但中国官方的积极回应提振了市场信心。港股仍处于寻底尾声阶段，短期反弹阻力区为27300至27500点，而26650点为好淡分水线。港股主板成交金额回升至863亿港元，沽空比例为15.16%，升跌股数比为959:660。

主要观点

市场走势：港股在消息面压力下先跌后反弹，最终收涨，显示市场对政策面的积极预期。
政策影响：中国官方表态显示其具备应对外部冲击的能力，增强了市场信心。
板块表现：基建相关股表现突出，如中国中铁、中国铁建、海螺水泥等，显示出对政策受益股的乐观情绪。
零售消费股：整体表现偏弱，调整压力仍未完全释放，如华润啤酒、安踏体育等。
港股寻底：市场仍处于寻底阶段，可能以双底或盘底方式完成，需密切关注成交量变化。

关键信息

恒指表现

恒指在9月18日先跌后反弹，最终收涨0.56%。
收盘报27085点，国指收涨0.9%。
恒指盘中一度下跌284点，低见26649点，午后回升。
港股主板成交金额回升至863亿港元，沽空金额为130.9亿港元，沽空比例15.16%。
升跌股数比为959:660，日内涨幅超过10%的股票有33只，跌幅超过10%的股票有20只。

基建相关股表现

中国中铁（00390）上涨7.5%。
中国铁建（01186）上涨6.36%。
海螺水泥（00914）上涨5.1%。
华润水泥（01313）上涨7.31%。

零售消费股表现

华润啤酒（00291）收平。
安踏体育（02020）上涨0.14%。
蒙牛乳业（02319）上涨0.22%。
整体调整压力仍未散去。

中期走势

港股已连跌五个月，阶段性底部有望确立。
市场可能以双底或盘底方式完成寻底过程。
传统经验认为放量抛售是见底信号，但当前成交量未有效放大。

美股每日资讯

亚马逊（AMZN）

被曝出有员工收钱帮卖家删除差评，每条300美元。
公司已启动调查，表示将采取零容忍策略，包括解雇和法律行动。

阿里巴巴（BABA）

马云在投资者大会上表示对阿里巴巴未来充满信心，张勇将接任。
强调阿里经济体内业务单元的协同效应，如饿了么用户与淘宝用户的融合。

携程（CTRP）

熊星兼任携程首席技术官。
孙波为首席营销官，杨涛为执行副总裁，陈瑞亮为副总裁。

维萨卡（VISA）

与万事达卡就反垄断诉讼达成和解，和解金额达62亿美元。
Visa需支付41亿美元，万事达卡需支付1.08亿美元。
Visa和万事达卡股价分别上涨0.4%和0.5%。

公司估值与评级表

股票	代码	现价（港元）	目标价（港元）	评级	17PE	18PE	19PE	17息率	18息率	17-19EPS	每股净资产（港元）	市值（亿港元）
李宁	2331	7.01	9.88	买入	28.4	21.3	15.7	0.00	0.67	34.5	3.10	153
蒙牛乳业	2319	22.45	27.20	买入	36.0	25.1	20.3	0.63	0.89	33.2	6.92	882
康师傅	322	14.00	18.10	买入	37.2	25.9	22.9	1.34	1.93	27.5	5.27	786
达芙妮	210	0.31	1.13	持有	0.0	不适用	不适用	0.00	0.00	不适用	1.99	5
华宝国际	336	4.38	7.40	买入	11.0	9.1	8.3	5.37	6.98	15.0	5.15	136
安踏	220	34.5	47.5	买入	25.0	21.0	17.6	2.80	3.5	19.1	5.38	93
唯品会	338	3.35	4.00	买入	28.0	12.9	12.1	2.1	1.76	不适用	3.33	37
中国动车	3818	1.26	1.88	买入	6.4	6.0	5.5	9.33	10.27	8.1	2.20	72
亨得利	3389	0.31	1.40	持有	7.6	6.1	不适用	3.28	6.56	不适用	1.40	15
特步	1368	4.33	5.38	买入	19.4	12.7	10.5	2.99	4.62	不适用	2.35	96
恒安国际	1044	69.70	82.58	买入	18.8	18.2	16.2	3.54	3.68	7.6	18.94	841
敏华控股	1999	5.07	8.11	买入	11.0	12.7	10.6	5.52	4.93	2.2	1.56	194
六福珠宝	590	27.25	34.40	买入	14.3	12.3	11.2	4.04	4.04	12.8	15.30	160
周生生	116	16.00	17.10	买入	13.1	10.7	10.2	2.81	3.50	13.5	13.80	108
维达国际	311	13.38	17.28	买入	24.9	23.3	17.1	1.48	1.22	20.5	7.66	17
中汇食品	506	3.76	4.32	买入	31.3	25.1	18.8	1.09	1.36	29.1	1.97	105
壹桥国际	178	3.82	3.32	买入	34.1	25.3	17.4	3.95	4.87	40.2	0.76	113
统一	220	7.61	7.83	持有	32.4	24.9	22.3	2.16	2.01	20.4	3.44	329
旺旺	151	6.52	8.98	买入	22.2	19.1	17.3	3.61	2.71	13.1	1.45	808
现代牧业	1117	1.12	1.68	持有	不适用	95.2	23.8	0.00	0.00	不适用	1.56	69
谭木匠	837	4.65	5.89	买入	11.1	10.6	7.8	4.52	4.73	19.5	2.57	12
银河娱乐集团	27	51.15	82.20	买入	21.0	15.3	16.4	1.45	1.96	13.1	14.16	2221
国美电器	493	0.76	0.88	持有	不适用	-16.2	64.6	0.00	0.00	不适用	0.88	164
健合国际	112	44.00	63.50	买入	25.5	21.1	17.9	0.00	0.00	2.3	7.88	21
澳汇国际控股	880	7.30	12.31	买入	20.9	16.2	15.2	2.74	3.56	17.1	4.70	413
好孩子国际	1086	3.17	5.39	买入	19.8	10.6	8.1	0.95	1.26	56.1	2.34	35
中洲国际	2313	90.95	116.20	买入	30.6	24.6	21.4	1.59	2.09	19.5	17.40	1367
雅士利	1230	1.46	1.53	持有	不适用	124.1	41.4	0.00	0.00	不适用	1.39	69
老恒河酿造	2226	3.55	4.35	买入	8.2	7.9	7.0	2.48	2.58	7.8	4.15	21
枫叶教育	1317	3.65	6.80	买入	20.7	17.2	14.1	3.22	4.19	21.1	2.80	54
达利食品	3799	5.59	7.80	买入	19.0	17.0	15.3	3.58	4.00	11.4	1.23	765
天虹纺织	2678	11.90	15.39	买入	8.0	7.1	5.9	3.76	4.25	16.5	1.54	109
超音通信	218	2.17	4.92	买入	8.0	8.4	5.4	2.25	4.99	2.9	2.33	26
网商	1488	4.68	5.78	买入	12.4	14.2	13.3	3.65	2.01	(3.2)	2.07	11
宇华教育	6169	3.60	6.80	买入	25.5	18.0	13.9	1.96	3.27	35.4	1.38	117
好未来	TAL	25.04	51.60	买入	59.6	42.4	26.1	2.00	0.00	51.2	3.26	142
民生教育	1569	1.68	2.00	买入	22.4	19.3	14.6	0.00	0.00	23.8	0.89	68
荣威国际	3558	3.38	5.94	买入	9.7	7.9	6.6	3.85	4.44	121	3.8	36
波司登	3998	1.00	1.60	买入	14.2	10.6	8.5	9.41	5.88	107	1.06	107
21世纪教育	1598	0.97	1.48	买入	20.6	16.5	13.7	0.00	0.00	12	0.46	12
金蝶国际	268	8.53	9.42	买入	73.3	56.2	43.7	0.00	0.14	29.5	1.89	281
腾讯	700	318.00	430.00	买入	39.6	31.6	24.9	0.28	0.34	26.2	30.96	30223
网龙	777	15.70	30.20	买入	不适用	34.9	34.1	1.40	1.21	不适用	10.00	83
中兴通讯	763	13.92	23.11	买入	10.6	9.5	8.1	2.37	2.73	14.3	8.61	105
金山软件	3888	14.66	18.13	买入	4.8	366.5	16.5	0.61	0.68	(46.2)	11.22	201
舜宇光学	2382	92.30	126.00	买入	29.4	26.0	17.4	0.88	0.92	30.2	8.72	1013
信利国际	732	1.24	2.80	买入	19.0	17.0	15.3	3.58	4.00	11.4	1.23	765
瑞声科技	2018	77.55	143.00	买入	15.0	13.1	11.4	2.64	3.07	14.8	14.09	948
好买基金	981	8.47	15.00	买入	19.0	23.8	22.5	0.00	0.00	2.3	9.90	34
比亚迪电子	285	9.96	19.30	买入	7.1	7.3	6.1	3.63	3.51	8.0	7.71	222
联想集团	992	5.43	10.50	持有	14.3	28.4	16.3	4.79	2.95	不适用	2.22	65
百度	BIDU	216.88	312.19	买入	26.9	24.9	21.0	0.00	0.00	13.2	56.21	757
百富环球	327	3.78	4.87	买入	10.3	9.3	8.4	1.06	1.06	10.6	3.57	42
神州控股	861	4.09	16.00	买入	20.7	14.0	14.0	0.00	0.49	不适用	5.40	69
慧聪网	2280	5.33	7.15	买入	17.7	12.3	7.7	0.38	0.00	51.6	3.96	60
海鸥网络	799	9.68	12.48	买入	10.3	2.1	6.9	39.69	29.16	21.8	2.26	127
海昌控股	2255	1.64	2.06	买入	21.8	18.6	14.1	0.00	0.00	24.4	1.14	66
彩乐生活	178	1.60	2.80	买入	12.4	8.3	8.2	2.39	3.99	2.29	3.99	4
Facebook	FB	160.30	240.00	买入	29.7	24.3	22.9	0.00	0.00	13.9	32.35	3866
苹果	AAPL	218.24	242.00	买入	24.0	19.0	17.6	1.24	16.7	16.41	36,41	10541
京东	JD	25.75	36.80	持有	53.6	50.5	32.2	0.00	0.00	29.1	5.52	310
中软国际	354	4.97	8.59	买入	17.9	13.9	11.2	0.24	0.24	26.6	2.70	121
中国民航信息网络	696	19.00	26.90	买入	20.7	17.0	14.3	1.26	1.53	20.2	4.91	556
科通芯城	400	2.69	10.65	持有	5.0	3.6	2.7	0.00	0.00	37.0	2.71	41
微博	WB	72.05	129.78	买入	45.0	30.0	21.2	0.00	0.00	45.8	8.06	159
网易	NTES	19.95	248.99	买入	14.5	20.5	17.6	1.76	1.81	(9.2)	(9.2)	261
携程网	CTH	37.05	50.75	买入	37.0	30.0	27.5	0.00	0.00	32.2	2.58	203
优购网	MOMO	48.25	76.20	买入	27.3	20.1	16.0	0.00	0.00	30.6	4.76	99
金邦达宝嘉	3315	1.95	2.88	买入	8.1	6.3	8.4	10.26	5.13	(1.9)	2.84	16
高伟电子	1415	1.18	1.65	买入	4.6	5.2	4.9	5.88	3.83	(3.0)	3.10	10
长飞光纤	6869	23.95	40.00	买入	10.9	8.1	6.5	3.00	3.93	29.3	9.19	163
丘钛科技	1478	5.19	6.90	卖出	11.1	16.4	9.8	1.76	1.19	6.5	2.84	58
凤凰新媒体	FENG	4.46	5.95	买入	40.5	55.8	40.5	0.00	0.00	0.0	-	-
爱奇艺	IQ	26.33	35.65	买入	不适用	不适用	不适用	0.00	0.00	不适用	-	-
哔哩哔哩	BILLI	13.76	19.43	买入	不适用	不适用	不适用	0.00	-	-	-	-