20240828-国泰期货-国债期货_赎回_冲击利率回升_震荡行情延续_3页_581kb

国债期货市场分析总结（2024年08月28日）

一、市场表现

1. 国债期货收盘情况

2024年8月27日，国债期货市场整体表现偏弱，各期限主力合约均收跌：

• 2年期：TS2412合约收盘价102.128，跌幅0.04%
• 5年期：TF2412合约收盘价104.425，跌幅0.125%
• 10年期：T2412合约收盘价105.740，跌幅0.25%
• 30年期：TL2412合约收盘价111.1，跌幅0.63%

国债期货指数为0.78，显示整体市场情绪偏弱。

2. 量价因子与基本面因子

• 量价因子：看多
• 基本面因子：看多
• 无杠杆策略收益：
  • 近5日：0.10%
  • 近20日：-0.02%
  • 近60日：1.04%
  • 近120日：1.41%
  • 近240日：1.81%

3. 活跃CTD券IRR表现

• 2年期：240012.IB，IRR为-3.06%
• 5年期：240001.IB，IRR为-3.50%
• 10年期：240013.IB，IRR为-0.04%
• 30年期：200012.IB，IRR为1.19%

当前R007利率约为1.9708%。

二、资金与市场动态

1. 货币市场情况

• 隔夜shibor：1.6670%，下跌19.50个基点
• 7天shibor：1.8690%，下跌6.70个基点
• 14天shibor：1.9280%，下跌2.70个基点
• 1月shibor：1.8240%，上涨0.10个基点
• 3月shibor：1.8490%，上涨0.40个基点

2. 银行间质押式回购市场

• 总成交额：22亿元，增加3.53%
• 隔夜：收于1.40%，较前一交易日下跌10bp
• 7天：收于1.60%，较前一交易日下跌10bp
• 14天：收于1.98%，较前一交易日上涨2bp
• 1个月：收于1.90%，当日无成交，与上一交易日持平

三、现券市场表现

• 国债收益率曲线：涨跌不一

  • 2Y期：维持1.55%
  • 5Y期：中债收益率下移2.11BP至1.87%
  • 10Y期：中债收益率下移2.75BP至2.19%
  • 30Y期：中债收益率下移3.50BP至2.38%

• 信用债收益率曲线：整体上行

  • AAA评级中短期票据：6M、1Y、3Y、5Y期收益率分别上行3.60BP、5.01BP、6.17BP、5.31BP至2.01%、2.09%、2.18%、2.29%

四、机构持仓变化

• 日度净多头持仓变化：

  • 私募减少3.86%
  • 外资减少5.52%
  • 理财子减少6.69%

• 周度净多头持仓变化：

  • 私募减少4.0%
  • 外资减少2.73%
  • 理财子减少4.11%

五、宏观及行业新闻

• 央行逆回购操作：
  • 今日进行4725亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平
  • 今日有1491亿元7天期逆回购到期，公开市场实现净投放3234亿元

六、趋势强度分析

• 国债期货趋势强度：θ（具体数值未给出）
• 趋势强度分类：取值范围为【-2,2】，-2表示最看空，2表示最看多
• 当前趋势：未明确给出具体数值，但结合市场表现，整体趋势偏弱

七、其他信息

• 报告来源：国泰君安期货研究
• 资料来源：iFind
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不构成具体投资建议，投资者应自行判断风险，谨慎决策。

八、关键结论

• 国债期货市场受“赎回”冲击，利率有所回升，整体呈现震荡行情。
• 资金市场利率下行，但长期利率略有上升，显示市场对经济前景存在分歧。
• 信用债收益率整体上行，反映市场风险偏好下降。
• 机构持仓持续减少，显示市场情绪偏谨慎。
• 市场趋势强度未明确，但整体偏弱，需关注后续政策与经济数据变化。