20221018-银河期货-黑色专题报告_为什么近期双焦大跌__8页_1mb

报告摘要

本报告分析了2022年10月18日双焦（焦炭、焦煤）期货价格下跌的原因及未来走势。主要涉及疫情对钢材需求的影响、政府对高煤价的关注、焦化产能过剩及焦煤利润高位、蒙煤通关情况等多方面因素。

钢材需求受限，钢厂利润下滑：
- 多地疫情散点爆发，抑制了钢材需求，导致钢材价格承压。
- 长流程钢厂亏损，山西部分钢厂因原料到货紧张和环保政策限产，产量下降。
- 短流程钢厂利润回升，开工率可能有所增加，但整体仍难以抵消长流程的减产影响。
政府关注高煤价，政策调控预期增强：
- 近期多地政府出台政策，规范煤炭市场价格行为，防止煤价过高。
- 市场担忧政府可能采取与去年10月类似的调控措施，导致煤价回落预期增强。
焦化产能过剩，焦煤利润高位：
- 焦化行业产能持续增长，淘汰与新增产能的差距较大，导致行业供给过剩。
- 焦煤利润在黑色系中处于高位，市场对焦煤价格的支撑力减弱。
蒙煤通关维持高位，进口焦煤仍有期待：
- 蒙煤通关量保持高位，尽管受疫情影响略有波动，但贸易商报价稳定。
- 进口焦煤预期仍存，对国内焦煤市场有一定支撑作用。