> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪市场分析报告总结 ## 核心内容 本报告分析了近期生猪市场的行情走势、基本面变化、政策动向及操作建议，重点指出猪价短期震荡偏强，但中期仍需关注产能去化与消费复苏。 ## 行情复盘 - **生猪期货**：上周主力LH2607震荡运行，周跌幅0.48%；LH2609震荡偏强，周涨幅1.76%。 - **现货价格**：全国外三元生猪周出栏均价为9.88元/公斤，环比上涨3.24%；仔猪周均价为218.1元/头，环比上涨8.79%；淘汰母猪周均价为7.51元/公斤，环比上涨3.3%。 - **价差情况**：生猪基差为-1190元/吨，标肥价差为-0.18元/公斤，周环比走扩0.05元/公斤。 ## 基本面分析 ### 供给端 - **能繁母猪存栏**：截至3月末，全国能繁母猪存栏为3904万头，较2025年末下降1.4%，连续9个月下降，但仍高于3650万头调控目标约3%-5%。 - **生猪出栏**：3月规模场出栏量为1150.71万头，环比增加15.97%；中小散出栏量为62.08万头，环比增加10.94%。4月计划出栏量1441.26万头，前期延后猪源进一步释放。 - **出栏均重**：上周外三元生猪出栏均重为123.1公斤，周环比微涨0.01公斤，出栏结构向标猪倾斜。 - **母猪淘汰**：3月规模场能繁母猪淘汰量达123,649头，环比增加7.09%；中小散淘汰量11,269头，环比微升0.37%。养殖亏损加剧，推动低效产能出清。 ### 需求端 - **屠宰开工率**：上周屠宰企业开工率为34.72%，周环比下降1.18%，下游消费承接有限。 - **冻品库容率及鲜销率**：鲜销率为81.63%，环比上涨1.46%；库容率为27.94%，环比增加1.1%。节前备货支撑鲜销率，但冻品库存出库压力增加。 ### 成本利润情况 - **养殖利润**：截至4月30日，自繁自养模式头均亏损265.68元，周环比扩大35.67元；外购仔猪养殖头均亏损211.63元，周环比扩大41.62元。 - **猪粮比**：上周猪粮比值为4.11，低于5:1过度下跌一级预警阈值，猪价上行动能偏弱，修复空间有限。 ## 政策面情况 4月下旬以来，政策层面密集释放稳猪价信号，包括： - 中共中央政治局会议首次明确提出“稳猪价”导向。 - 多部门联合启动冻猪肉商业储备收储，政策托底力度超市场预期。 - 农业农村部召开生猪产业监测预警专家咨询委员会成立大会，强调加强产能调控。 - 农业农村部党组书记、部长韩俊指出要加快淘汰低产高龄能繁母猪，严控新增产能。 - 商务部、国家发展改革委、财政部开展中央储备冻猪肉收储工作，保障市场平稳运行。 ## 后市展望 - **短期**：猪价预计延续震荡偏强运行，但不具备大幅单边上涨条件。 - **中期**：需重点跟踪能繁母猪去化进度与终端消费复苏力度。供给宽松格局或延续至三季度。 ## 操作策略 - **单边策略**：远月合约逢回调轻仓试多，不追高，采用波段操作。 - **套利与期权**：无相关策略建议。 ## 免责声明 - 本报告仅为参考，不构成投资建议。 - 报告内容由华龙期货股份有限公司提供，未经书面授权不得更改或传播。 - 报告所载资料来源及观点被认为可靠，但不保证其准确性或完整性。 - 操作建议基于公开信息分析，仅供参考，入市风险自负。 ## 联系方式 | 机构名称 | 地址 | 联系电话 | 邮编 | |----------|------|----------|-----| | 兰州总部 | 甘肃省兰州市城关区东岗西路街道天水中路3号第2单元30层001室 | 4000-345-200 | 730000 | | 深圳分公司 | 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 | 0755-88608696 | 518000 | | 宁夏分公司 | 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 | 0951-4011389 | 750004 | | 上海营业部 | 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 | 021-50890133 | 200122 | | 酒泉营业部 | 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 | 0937-6972699 | 735211 |