20250824-中国银河-中报点评_国补带动内销增长_产品迭代迎新机遇_3页_476kb

朗鸿科技中报点评报告总结

公司业绩亮点：2025年上半年，朗鸿科技实现营业收入9517.22万元，同比增长48.52%；归母净利润3213.23万元，同比增长28.73%，加权ROE达14.91%。

核心驱动因素：业绩增长主要源于国内消费电子行业复苏和“两新”国补政策的利好，内销收入同比增长81.91%，毛利率提升1.75个百分点，而外销略有下滑1.36%。消费电子行业机遇与挑战并存，防盗展示需求将向多元化和定制化发展。

研发投入情况：2025年上半年研发费用1219.99万元，同比增长178.03%，占营收12.82%。公司聚焦防盗展示细分领域，加大芯片、物联网等技术研发，构建零售智能安防生态系统，并与华为、小米等知名客户保持长期合作。

行业前景：中国安防行业产值超万亿元，消费电子持续扩容，技术升级迭代带来防盗展示设备需求增长。朗鸿科技有望通过核心竞争力提升市场占有率，预计未来几年业绩持续增长。

投资建议：维持“推荐”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为0.65/0.75/0.88亿元，对应市盈率35/31/26倍。

风险提示：下游需求不及预期、市场竞争加剧、新产品开发进度不及预期等风险。

财务预测：附带详细财务指标，预计未来三年营业收入和净利润稳步增长。