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国债期货每日数据跟踪总结（2023-04-12）

核心内容概述

本报告提供了2023年4月12日国债期货（T、TF、TS）的量价数据、基差数据、移仓数据及跨品种数据。数据来源包括Wind、中国金融期货交易所及银河期货金融衍生品研究所，报告内容涵盖主力合约价格变化、成交量与持仓量变动、主力持仓结构及基差分析。

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1. 量价数据

1.1 T.CFE量价数据

• 主力合约T2306.CFE：收盘价100.83元，较前一交易日上涨0.065元；3份合约共成交50998手，较前一交易日减少10685手；持仓合计205337手，较前一交易日减少601手。
• 主力持仓：
  • 前5席位成交量减少11961手至55491手，集中度54.4%，净多17514手。
  • 前10席位成交量减少14195手至67254手，集中度65.9%，净多17869手。
  • 前20席位成交量减少17308手至82427手，集中度80.8%，净多3956手。
• 席位变动：
  • 多头：中信期货净买仓减少19手至9664手；华泰期货减少393手至5151手；上海东证增加1093手至4444手。
  • 空头：招商期货净卖仓减少935手至3786手；海通期货减少17手至1293手。

1.2 TF.CFE量价数据

• 主力合约TF2306.CFE：收盘价101.215元，较前一交易日上涨0.045元；3份合约共成交36472手，较前一交易日减少15479手；持仓合计113075手，较前一交易日减少1389手。
• 主力持仓：
  • 前5席位成交量减少23806手至45517手，集中度62.4%，净多8291手。
  • 前10席位成交量减少26505手至57683手，集中度79.1%，净多4084手。
  • 前20席位成交量减少27377手至67018手，集中度91.9%，净空1864手。
• 席位变动：
  • 多头：国泰君安净买仓减少192手至8011手；中信期货净买仓增加1038手至6096手。
  • 空头：银河期货净卖仓减少240手至6148手；海通期货净卖仓增加220手至4759手；上海东证净卖仓增加885手至3278手。

1.3 TS.CFE量价数据

• 主力合约TS2306.CFE：收盘价100.92元，较前一交易日上涨0.015元；3份合约共成交19582手，较前一交易日减少4776手；持仓合计69708手，较前一交易日增加1647手。
• 主力持仓：
  • 前5席位成交量减少6826手至23759手，集中度60.7%，净空5484手。
  • 前10席位成交量减少9570手至30389手，集中度77.6%，净空4177手。
  • 前20席位成交量减少10292手至34665手，集中度88.5%，净空4457手。
• 席位变动：
  • 多头：国投安信净买仓增加29手至4086手；宏源期货净买仓增加10手至390手。
  • 空头：银河期货净卖仓减少240手至6148手；海通期货净卖仓增加220手至4759手；上海东证净卖仓增加885手至3278手。

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2. 基差数据

2.1 T.CFE基差数据

• 主力合约T2306.CFE的CTD券为200006.IB，基差0.28元，正套收益率1.1%。
• 情景模拟：
  • 若到期收益率不变，基差可能收敛至0.35元。
  • 若到期收益率上行20BP，基差可能收敛至0.49元。
  • 若到期收益率下行20BP，基差可能走阔至0.32元。

2.2 TF.CFE基差数据

• 主力合约TF2306.CFE的CTD券为220016.IB，基差0.15元，正套收益率1.6%。
• 情景模拟：
  • 若到期收益率不变，基差可能收敛至0.28元。
  • 若到期收益率上行20BP，基差可能收敛至0.37元。
  • 若到期收益率下行20BP，基差可能收敛至0.22元。

2.3 TS.CFE基差数据

• 主力合约TS2306.CFE的CTD券为220028.IB，基差0.0元，正套收益率2.3%。
• 情景模拟：
  • 若到期收益率不变，基差可能走阔至0.05元。
  • 若到期收益率上行20BP，基差可能走阔至0.02元，部分收敛至0.07元。
  • 若到期收益率下行20BP，基差可能走阔至0.16元。

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3. 移仓数据

• T2306.CFE：当季-下季价差为0.66元，年化展期成本1.62%，分位水平61.48%，移仓完成度7.97%，尚未进入移仓阶段。
• TF2306.CFE：当季-下季价差为0.37元，年化展期成本0.88%，分位水平25.29%，移仓完成度5.24%，尚未进入移仓阶段。
• TS2306.CFE：当季-下季价差为0.19元，年化展期成本0.45%，分位水平15.18%，移仓完成度6.44%，尚未进入移仓阶段。

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4. 跨品种数据

• 跨品种价差：
  • 2023-04-11：2TF-T为101.575元，4TS-T为302.855元，2TS-TF为100.64元，2TS-3TF+T为-0.935元。
  • 2023-04-12：2TF-T为101.6元，4TS-T为302.85元，2TS-TF为100.625元，2TS-3TF+T为-0.975元。
• 涨跌情况：
  • 2TF-T上涨0.025元；
  • 4TS-T下跌0.005元；
  • 2TS-TF下跌0.015元；
  • 2TS-3TF+T下跌0.04元。

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关键信息总结

• 整体趋势：T、TF、TS期货合约均小幅上涨，成交量普遍下降，持仓量变化不一。
• 主力持仓：各品种主力合约的净多头持仓有所波动，T.CFE多头持仓净增，TF.CFE多头持仓净减，TS.CFE多头持仓净空。
• 基差分析：各品种基差普遍为正，正套收益率在1.1%至2.3%之间，对到期收益率变化敏感，收敛与走阔空间存在。
• 移仓情况：所有合约尚未进入移仓阶段，移仓完成度均低于10%。
• 跨品种价差：跨品种价差变化较小，整体趋势为下跌。

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分析师信息

• 分析师：张晨，CFA
• 期货从业证号：F3072094
• 投资咨询从业证号：Z0015334
• 邮箱：zhangchen_qh@chinastock.com.cn

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