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华金期货螺纹周报（2024/7/4）总结

本周螺纹钢供应方面，产量小幅回落，高炉产量下降202万吨，电炉产量下降599万吨，利润整体尚可，但需关注电炉产量变化。

需求方面，螺纹钢表观需求维持低位，水泥熟料产能利用率小幅回升，虽然预计三季度需求难有质变，但整体需求最差时段基本结束，存在小幅回升可能。7月地方债发行以及淡季边际需求变化需密切关注。

库存方面，螺纹钢总库存小幅累库197万吨，热卷库存偏高。钢厂库存本周下降560万吨，社会库存上升757万吨。

成本方面，即时高炉成本约3480元/吨，15日平均成本为3480元/吨左右。钢厂利润变现较差，仍处于亏损状态。

期货与现货方面，期现震荡偏强，主力合约升水现货，远期升水。期现基差呈现contango结构。淡季需求仍然偏弱，但低位买盘有所增加，短期价格涨幅乏力。

上游品种如铁矿石震荡回升，螺矿比价走弱。相关品种中，卷螺差、螺矿比价均显示供需矛盾不显著。

统计局数据显示，5月份制造业和基建投资累计同比分别增长5.7%、9.6%，房地产投资降幅扩大，但基建投资表现较好。螺纹钢现货价格与相关数据走势呈现一定关联。

综合来看，预计短期螺纹钢价格震荡运行，波动幅度有限。后续需重点关注需求变化、宏观预期、7月重要数据发布以及钢厂产量调整方向。