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华金期货螺纹钢周报（2025/5/22）分析如下：

供应端：本周螺纹钢产量小幅回升，总量达23148万吨，其中高炉产量回升347万吨，电炉回升148万吨。钢厂利润依然可观，预计产量将维持当前水平，但需关注利润与产量的边际变化对市场的影响。

需求端：表观需求本周略有回落，整体偏弱，显示需求逐渐进入淡季，预计三季度需求强度有限。水泥熟料产能利用率维持高位，对基建端形成一定支撑，但成材需求疲软，市场缺乏明显拉动因素。

库存情况：螺纹钢总库存本周回落1565万吨至60422万吨，社会库存减少1842万吨至41646万吨，钢厂库存回升277万吨至18776万吨。中钢协数据显示，会员企业钢材库存维持在均值水平，供需平衡状态需进一步观察。

成本与利润：即时高炉成本约2860元/吨，15日平均成本2880元/吨。唐山主流钢厂钢坯含税成本为2898元/吨，周环比下降4元/吨，与5月21日普方坯出厂价2930元/吨相比，钢厂平均盈利32元/吨。电炉成本受电价波动影响，不同时间段（峰电、谷电、平电）生产成本差异显著，需关注能源成本变动对短期价格的影响。

期货与现货价格：本周现货价格波动较大，上海中天螺纹钢价格报3190元/吨，较上周上涨50元；唐山迁安钢坯价格报2940元/吨，下跌40元。期现货基差走扩，期货冲高回落，现货震荡运行，反映市场短期投机情绪不足。

价差与比价：螺矿比小幅走弱，铁矿石价格高位回落拖累相关品种比价。卷螺差维持弱势，黑色金属整体表现疲软，成材需求疲弱与原材料价格承压共同制约市场态势。

宏观数据：1-4月中国房地产投资及房屋新开工面积同比下降，降幅较1-3月有所扩大或收窄。基建投资累计同比增速与螺纹钢现货价格呈现弱关联，需结合政策预期及实际执行情况判断后续走势。

关键事件：近期需关注欧央行行长拉加德讲话、非欧佩克产油国会议、美联储5月会议纪要及美国一季度GDP修正值等宏观事件对市场的影响。

综合来看，螺纹钢市场短期承压，供需双弱格局下价格或延续震荡态势，但钢厂盈利与基建支撑仍提供一定支撑。需持续跟踪产量、需求及宏观政策变化，同时警惕成本波动对价格的扰动。