20180518-中投证券-金理财周刊_30页_2mb

“金中投”策略前瞻总结

核心内容概览

本报告围绕A股市场走势及行业机会展开，重点分析了MSCI中国指数成分股调整、中美贸易谈判进展、行业政策动向以及具体投资标的推荐。核心内容包括：

• A股纳入MSCI对医药、食品饮料、金融等板块构成利好；
• 大盘整体震荡整固，建议关注石油化工、环保、医药医疗、食品饮料等结构性机会；
• 中美贸易谈判存在不确定性，但双方有望达成妥协；
• 多项行业政策推动环保、医药、消费等板块发展；
• 重点推荐股票池中的企业，包括医药、金融、环保、食品饮料、石油化工等领域的标的。

---

主要观点与关键信息

一、A股纳入MSCI利好板块

1. 纳入A股的成分股：234只A股将分两步纳入MSCI新兴市场指数，纳入因子分别为2.5%和5%。
2. 受益行业：
   • 医药生物：18家医药公司被纳入，包括步长制药、科伦药业、恒瑞医药等；
   • 食品饮料：9家食品饮料公司被纳入，如贵州茅台、五粮液、海天味业等；
   • 金融：20家银行、6家券商、4家保险股被纳入，重点推荐工商银行、中国平安、中信证券等；
3. 资金流入预期：纳入MSCI将带来约102亿美元的潜在资金流入，其中银行、食品饮料、证券、医药生物、保险为受益较大的板块。
4. 估值优势：纳入A股的成分股整体估值较低，具备较好的投资性价比。

二、中美贸易谈判影响

1. 谈判进展：特朗普会见刘鹤，释放一定灵活性信号，但双方仍面临较大分歧；
2. 风险与机遇：若谈判破裂，对A股市场影响较大，但若达成妥协，将对市场情绪产生积极影响；
3. 策略建议：保持审慎但灵活，关注结构性机会，如石油化工、环保、医药等板块。

三、行业动态与政策支持

1. 石油化工：受中东局势影响，油价持续上涨，相关公司如阳煤化工、上海石化等受益；
2. 环保行业：环保督查升级，推动染料、农药、PVC等价格上涨，建议关注环保企业；
3. 医药行业：创新药和高端仿制药政策利好，推荐恒瑞医药、科伦药业、乐普医疗等；
4. 食品饮料行业：消费升级趋势明显，白酒、调味品等板块表现强劲，推荐贵州茅台、洋河股份等；
5. 金融行业：银行股估值低位，具备配置价值；券商、保险板块因政策和市场环境改善，也迎来利好。

四、市场趋势与操作策略

1. 大盘走势：本周大盘震荡，建议投资者关注结构性机会；
2. 操作建议：
   • 选择优质个股进行波段操作；
   • 保持对石油化工、环保、医药、食品饮料等板块的关注；
   • 避免过度交易，注意风险控制。

五、重点关注公司推荐

行业	股票名称	代码	关键推荐理由
医药医疗	恒瑞医药	600276	肿瘤药龙头，创新药持续放量
医药医疗	科伦药业	002422	研发成果丰硕，现金流支撑创新药
医药医疗	乐普医疗	300003	创新医疗器械龙头，业绩增长快
金融	工商银行	601398	MSCI纳入标的，估值较低
金融	中国平安	601318	保险股价值回归，受益利率走势
金融	中信证券	600030	券商龙头，业务全面，市场竞争力强
石油化工	阳煤化工	600691	尿素价差扩大，业绩提升
石油化工	上海石化	600688	低估值的现金牛公司
食品饮料	洋河股份	002304	高端产品快速扩容，业绩超预期
食品饮料	青岛啤酒	600600	品牌优势明显，产品结构优化
环保	闰土股份	600264	染料行业龙头，受益环保政策
环保	华鲁恒升	600426	煤化工龙头，受益油价上涨

---

本周回顾与下周展望

• 本周市场：大盘震荡，石油石化、化工、食品饮料等板块表现较好；
• 下周展望：预计大盘将震荡整固，关注MSCI调整生效前的结构性机会；
• 市场情绪：投资者观望情绪仍存，但优质板块具备配置价值。

---

技术与市场分析

• 上证指数：震荡筑底，下方支撑较强，上方压力明显；
• 中期走势：可能构筑右肩形态，进入箱体震荡；
• 操作建议：关注中低价优质个股，把握市场反弹机会。

---

其他重要信息

• 4月经济数据：工业增加值增长7.0%，消费增速略降，但固定资产投资保持稳定；
• PPP项目清理：3-4月清理加速，影响区域分化，建议关注高质量项目；
• 国际原油：逼近80美元关口，预计国内成品油价格将五连涨；
• 10年期美债收益率：突破3.12%，创近7年新高，反映市场对经济预期偏紧；
• MSCI中国指数：纳入233只A股，6月1日正式生效，推动外资配置A股。

---

个股雷达

• 上海石化：低估值现金牛，受益于油价上涨；
• 阳煤化工：尿素价差扩大，业绩弹性较大；
• 乐普医疗：创新医疗器械龙头，业绩增长快；
• 洋河股份：高端产品快速扩容，业绩超预期；
• 青岛啤酒：品牌优势明显，产品结构优化。

---

行业跟踪

• 电力设备与新能源：新能源汽车产销强劲，锂电池板块表现亮眼，推荐华友钴业、天齐锂业等；
• 医药生物：创新药和高端仿制药政策利好，推荐恒瑞医药、复星医药、安科生物等；
• 建筑建材：基建投资增速放缓，但生态环保、乡村振兴等领域仍具增长潜力；
• 消费品：区域白酒领涨，快消品提价再现，推荐洋河股份、青岛啤酒等。

---

总结

本次报告重点分析了A股纳入MSCI对市场的长期利好，同时结合当前中美贸易谈判、环保政策、油价上涨等多重因素，提出关注石油化工、环保、医药医疗、食品饮料等板块。建议投资者在市场震荡中，注重挖掘结构性机会，适度把握优质个股配置，保持审慎但灵活的操作策略。