20250921-中邮证券-石化行业周报_油价基本面驱动不足_石化继续调整_16页_1mb

本周石油石化行业指数下跌1.99%，其中油品销售及仓储跌幅较小，为0.46%。原油市场方面，美原油库存增加是价格下跌的主要驱动因素，尽管汽油库存有所减少，但整体呈现下跌趋势。

在聚酯产品中，涤纶长丝价格下跌，价差收窄，江浙地区织机涤纶长丝库存天数增加，而织机开工率则有所下降。烯烃方面，聚烯烃现货价格保持平稳，但库存有所减少，有利于炼化企业。

报告维持对石化行业的“强大于市”评级，建议关注反内卷进展、老旧装置淘汰及更新改造的推进情况。风险方面需重点关注油价波动、地缘冲突、欧美经济与通胀变化等不确定因素。