20221121-财信证券-医疗器械行业周度点评_ICU_方舱医院_发热门诊建设加强_建议继续关注医疗新基建投资机会_12页_1mb

医疗器械行业周度点评总结

核心内容

2022年11月21日发布的医疗器械行业周度点评指出，随着国内疫情防控政策的进一步优化，ICU、方舱医院、发热门诊等医疗基础设施建设得到加强，为医疗器械行业带来新的增长机会。同时，全球疫情仍处于稳定下降趋势，但国内疫情在秋冬季节有所反复，对相关医疗设备和检测产品的需求持续存在。报告认为，医疗新基建和后疫情时代的公共卫生建设将推动医疗器械行业的发展，尤其是国产替代和国际化进程加快。

主要观点

• 行业表现：上周医疗器械（申万）板块涨幅为5.11%，在医药二级子行业中排名第4位，跑赢沪深300指数4.76个百分点。医疗器械板块PE（TTM）均值为19.43倍，相对申万医药生物行业折价25.75%，但相较于沪深300和全部A股溢价显著。
• 疫情动态：全球新冠新增病例和死亡病例数持续下降，BA.5仍是主要流行毒株，但BQ.1、BA.5变种等新毒株逐渐取代前序毒株。国内疫情在11月20日出现反弹，新增本土病例达27095例，13个省份日增均超500例，防控形势依然严峻。
• 政策支持：国务院联防联控机制提出加强定点医院、方舱医院和发热门诊建设，尤其是ICU床位需达到床位总数的10%。该政策是疫情防控科学优化的体现，将推动医疗专项工程、检测设备、医疗信息化等领域的发展。
• 投资建议：建议关注受益于医疗新基建的国产医疗器械企业，如迈瑞医疗、联影医疗、健麾信息、澳华内镜、海泰新光、开立医疗、华康医疗、新华医疗等。同时，看好生命科学上游企业（如诺唯赞、百普赛斯、纳微科技）和消费医疗企业（如爱博医疗、我武生物）在后疫情时代的发展潜力。

关键信息

行情回顾

• 医药生物（申万）板块上周涨幅为6.35%，在28个申万一级行业中排名第1位。
• 医疗器械板块涨幅为5.11%，在6个医药二级子行业中排名第4位。
• 医疗器械板块PE（TTM）均值为19.43倍，折价25.75%相对申万医药生物行业，但相较于沪深300和全部A股溢价99.11%和50.40%。

重点公司动态

1. 江西省肝功生化类检测试剂集采：26项试剂纳入省际联盟集中带量采购，预计占生化试剂市场20%，采购周期为2年，可视情况延长1年。
2. 开立医疗：国产首个电子十二指肠内窥镜获批，有效期至2027年11月9日。
3. 奕瑞科技：约14.35亿元可转债于11月18日起在上交所挂牌交易。
4. 伟思医疗：床边主被动康复训练系统获批，有助于丰富公司产品线。
5. 拱东医疗：一次性使用真空采尿管获美国FDA准入资格。
6. 百特公司：一次性使用血液透析器Theranova获国家药监局批准，适用于慢性肾衰竭患者。

投资评级说明

• 行业投资评级：医疗器械行业评级为“领先大市”，即行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
• 股票投资评级：部分公司获得“买入”或“增持”评级，如迈瑞医疗、爱博医疗、惠泰医疗、南微医学、我武生物、诺唯赞等。

风险提示

• 海内外疫情加剧
• 集采政策变化
• 政策力度不及预期

行业展望

• 医疗新基建将持续推动医疗设备和检测产品的需求，建议投资者关注相关企业。
• 后疫情时代，全球公共卫生建设将进一步提升医疗器械行业的出口机会。
• 国产替代和国际化进程加速，为行业带来长期增长动力。