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报告摘要

恒力期货黑色系日报 2023.9.28

概述

恒力期货研究院发布黑色系市场分析，涵盖钢材、铁矿石和煤焦。市场整体呈现震荡态势，供给端可能减产，需求端不强劲，分析师建议关注风险并调整仓位。

钢材

近期逻辑：房地产政策影响减弱，产量高企导致库存累积，供给端可能负反馈减产，需求驱动不明显，宏观动力不足，预计震荡为主。假期前建议减仓。
盘面：螺纹钢2401合约收盘价3682元/吨，持仓量177万手；热卷2401合约收盘价3767元/吨，持仓量99.6万手。
行业新闻：需求数据环比上升，但固投增速下滑，地产数据负增长；重庆调整房产税政策，利好钢价；铁水产量高，库存压力大；政策上支持大宗消费和房地产刺激。
风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏。

铁矿石

近期逻辑：库存低位支撑，但铁水高位运行，钢厂减产可能压制价格，铁矿石为黑色系高敏感品种，需关注交易节奏。
盘面：铁矿石2401合约收盘价846.5元/吨，持仓量72.2万手。
行业新闻：汇率波动影响；铁水产量稳定；海外银行风险延续避险情绪；钢厂减产预期和港口补库逻辑；澳洲巴西发货量高，港口库存可能累库。
风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏。

煤焦

近期逻辑：铁水高位运行，钢材偏弱，但焦炭现货止跌，焦煤受供给扰动上涨；坑口去库支持现实端，若平控实施则偏空；安全事件已影响消化。
盘面：焦煤2401合约收盘价1784元/吨，持仓量17.7万手；焦炭2401合约收盘价2387元/吨，持仓量4.3万手。
行业新闻：山西焦炉退出产能，焦炭价格上涨；内蒙原煤短缺促进提价；钢厂检修增多，铁水高位回落；进口煤供应稳定，市场供过于求；安全事件和政策调控。
风险提示：地产修复超预期、焦化产能淘汰。