> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本报告聚焦于**贵金属市场**（包括黄金与白银）及**宏观数据**的最新动态，分析其对价格走势的影响。报告同时提及**供需情况**和**地缘政治因素**，并给出**投资观点总结**与**周度重点关注数据**，为投资者提供市场分析与操作建议。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、期货市场表现 | 指标 | 最新 | 环比变化 | |------|------|----------| | 沪金主力合约收盘价 | 879.180元/克 | -0.9↓ | | 沪银主力合约收盘价 | 13916元/千克 | -325.00↓ | | 沪金主力合约持仓量 | 107,178.00手 | -5567.00↓ | | 沪银主力合约持仓量 | 182,685.00手 | +179747.00↑ | | 沪金主力合约成交量 | 177,790.00手 | -17621.00↓ | | 沪银主力合约成交量 | 505,936.00手 | +96458.00↑ | | 沪金仓单数量 | 112,647千克 | 0↑ | | 沪银仓单数量 | 936,713千克 | +8,143↑ | - 黄金期货价格小幅下跌，白银期货价格大幅下跌。 - 沪金持仓量减少，沪银持仓量显著增加，显示市场对白银的多头情绪增强。 - 沪金成交量下降，沪银成交量上升，表明白银交易活跃度提升。 - 仓单数量方面，沪金保持稳定，沪银小幅上升。 ### 二、现货市场情况 | 指标 | 最新 | 环比变化 | |------|------|----------| | 上金所黄金现货价 | 877.32元/克 | -0.67↓ | | 华通一号白银现货价 | 13,900.00元/千克 | -400.00↓ | | 沪金基差 | -1.86元/克 | +0.25↑ | | 沪银基差 | -16.00元/克 | -75.00↓ | - 现货黄金与白银价格均小幅下跌，但黄金基差有所回升。 - 白银基差大幅下滑，显示期货价格与现货价格之间的差距扩大。 ### 三、供需情况分析 | 指标 | 最新 | 环比变化 | |------|------|----------| | SPDR黄金ETF持仓 | 1001.88吨 | -2.57↓ | | SLV白银ETF持仓 | 14,957.28吨 | 0.00↑ | | 黄金CFTC非商业净持仓 | 194,246.00张 | +227.00↑ | | 白银CFTC非商业净持仓 | 28,015.00张 | +647.00↑ | | 黄金供应量（季） | 1230.94吨 | -79.28↓ | | 白银需求量（年） | 34,606.00吨 | -560.00↓ | - 黄金ETF持仓小幅下降，白银ETF持仓持平。 - 黄金和白银的非商业净持仓均有所增加，显示市场多头力量增强。 - 黄金供应量下降，白银需求量减少，对价格形成一定支撑。 ### 四、宏观数据与市场影响 | 指标 | 最新 | 环比变化 | |------|------|----------| | 美元指数 | 100.51 | -0.43↓ | | 10年美债实际收益率 | 2.32 | -0.01↓ | | VIX波动率指数 | 15.67 | -0.83↓ | | CBOE黄金波动率指标 | 24.88 | -0.14↓ | | 标普500/黄金价格比 | 1.86 | +0.01↑ | - 美元指数小幅回落，对无息贵金属形成支撑。 - 美国6月CPI数据低于预期，引发市场对加息预期的降温。 - VIX与黄金波动率指数均下降，显示市场情绪趋于平稳。 - 标普500/黄金价格比微升，反映黄金相对股市的吸引力略有增强。 ### 五、宏观消息与地缘政治影响 1. **美国6月PPI数据**：整体PPI同比上涨5.5%，核心PPI同比上升4.7%，均低于预期，油价下跌是主要原因。 2. **美联储政策立场**：尽管AI对通胀有上行压力，但当前货币政策仍被认为“处于有利位置”。 3. **美伊冲突升级**：特朗普召开紧急会议讨论对伊朗的进攻计划，美军已对伊朗发动第二波打击，市场担忧情绪延续。 4. **地缘风险影响**：冲突加剧可能推升油价，进而影响通胀预期，对金价形成压力。 ### 六、投资观点总结 - **短期走势**：金银价格震荡偏弱，受地缘政治和宏观数据影响，缺乏明确上行驱动。 - **中长期支撑**：新兴市场央行购金、美国债务问题及全球储备多元化需求，为黄金提供支撑。 - **操作建议**：建议投资者等待美伊局势缓和信号，轻仓布局多单，避免过度承担风险。 --- ## 周度重点关注数据 | 时间 | 数据名称 | |------|----------| | 07-16 20:30 | 美国至7月12日当周初请失业金人数 | | 07-16 20:30 | 美国6月零售销售 | | 07-16 20:30 | 美国7月费城联储制造业指数 | | 07-17 20:30 | 美国6月新屋开工总数年化 | | 07-17 22:00 | 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值 | 这些数据将对后续市场走势产生重要影响，建议投资者密切关注。 --- ## 免责声明 本报告内容基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力进行决策，瑞达期货不对报告内容的准确性或完整性负责。如需引用或转发，请注明出处，并不得对内容进行修改或有悖原意的解释。