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2023年3月第五周债市周报总结

核心内容概览

本周债市整体呈现震荡微升态势，资金面保持净投放，利率债收益率普遍下行，信用债市场则呈现分化走势。以下为详细总结：

一、大类资产表现

主要观点

• A股市场：本周A股整体震荡微升，新能源及AI+概念板块表现突出。

  • 上证指数周涨0.46%，报3265.65点
  • 深证成指周涨3.16%，报11634.22点
  • 创业板指周涨3.34%，报2370.38点

• 美股市场：受通胀降温迹象影响，周五三大指数集体大涨。

  • 标普500指数周涨3.48%，报4109.31点
  • 纳斯达克指数周涨3.37%，报12221.91点

• 国债期货：各期限国债期货均上涨，其中2年期上涨0.09%，5年期上涨0.15%，10年期上涨0.24%。

• 大宗商品：普遍上涨，其中ICE布油上涨7.16%，DCE铁矿石上涨6.08%。

二、资金面情况

关键信息

• 央行操作：本周实现净投放8,110亿元，主要通过7D逆回购投放11,610亿元，到期3,500亿元。
• 资金利率：
  • 1年期AAA同业存单收益率下行至2.595%，较上周低6.50BP
  • 银行间7天质押式回购利率周内维持高位，周五小幅降至3.71%

三、利率债走势

主要观点

• 收益率变化：各期限国债、国开债、进出口行债、农发行债收益率以下行为主。
  • 5年期国债230002.IB收盘于2.66%，下行0.50BP
  • 10年期国开债220220.IB收盘于3.04%，下行0.65BP

曲线变动

信用利差变化

• 中短票信用利差：3年期AA中短票信用利差上行4.33BP
• 城投债信用利差：3年期AAA城投债信用利差上行5.62BP

四、信用债市场

收益率变化

• 城投债：收益率以下行为主，但弱资质城投债收益率出现上行。
• 产业债：收益率以下行为主，短久期产业债收益率出现部分上行。

城投债收益率周度变化（部分数据）

产业债收益率周度变化（部分数据）

五、关键信息汇总

• 净投放：本周央行净投放8,110亿元，7D逆回购投放11,610亿元，到期3,500亿元。
• 利率债：收益率普遍下行，其中10年期国开债表现最佳。
• 信用债：城投债收益率以下行为主，但弱资质城投债出现上行；产业债收益率以下行为主，短久期产业债出现部分上行。
• 市场情绪：受通胀降温迹象影响，市场对美联储加息结束的预期增强，推动美股及大宗商品上涨。