20230521-YY评级-2023年5月第三周债市周报_6页_798kb

本周债市周报总结（2023年5月第三周）：

• 总体市场表现：国内A股震荡反弹，军工板块领涨，上证指数、深证成指和创业板指分别周涨0.34%、0.78%和1.16%。美国债务上限问题可能达成协议，推动美股上涨，标普500指数周涨1.65%，纳指周涨3.04%。国债期货全线收跌，2年、5年和10年期国债期货分别下跌0.09%、0.24%和0.42%。受美联储加息预期升温影响，金价加速下行，伦敦金现下跌1.45%。

• 资金面情况：本周央行通过逆回购实现净回笼250亿元，包括7天期逆回购投放100亿元和100亿元到期，并无其他显著操作。银行间资金流向显示，1年期AAA同业存单收益率升至2.46%，7天质押式回购利率上行至1.94%，反映资金收紧。

• 利率曲线变化：国债、国开债、进出口行和农发行各期限收益率普遍上行，曲线平坦度调整。10年期国债收益率周涨14个基点，国开债10年期收益率上涨10个基点。期限利差和分位数显示短端利率相对高位，长端调整，反映市场不确定性。

• 信用债动态：中短期票据和城投债收益率均上行，3年期AAA中短票收益率上升272个基点，3年期AA+城投债收益率升幅达113个基点。信用利差部分压缩，利好短期低风险债券，但部分长端品种如AA评级信用利差显著下行，城投债择时需谨慎。周五曲线显示，部分产业债表现出下行趋势，短久期债券相对稳健。

整体上，本周债市受外部风险偏正面信号和国内资金收紧影响，收益率曲线上升风险溢价增加，信用市场呈现分化行情。