20221009-开源证券-计算机行业周报_聚焦3季报高增长标的_9页_881kb

计算机行业研究报告总结

核心内容

本报告发布于2022年10月09日，投资评级为“看好（overweight）”。报告主要聚焦于计算机行业在第三季度的市场表现与投资机会，分析了行业趋势、重点推荐标的及公司动态，并对相关风险进行了提示。

主要观点

1. 市场回顾

• 沪深300指数本周下滑1.33%。
• 计算机指数本周下滑2.97%。
• 行业整体面临一定压力，但部分高景气赛道公司仍保持高增长。

2. Q3业绩预期

• 报告认为，计算机板块公司Q3有望迎来收入-成本“剪刀差”，释放利润弹性。
• 上半年行业信创、产业互联网、军工信息化、智能网联汽车等高景气赛道公司表现突出，收入增速显著。
• 随着疫情影响缓解，项目招投标和交付验收工作恢复，Q3收入有望进一步提振。
• 人员扩张增速趋缓，预计下半年及2023年费用率将呈下降趋势。

3. 行业趋势与推荐标的

(1) 行业信创

• 在中美贸易科技摩擦和信创政策持续加码背景下，运营商、金融等关键行业信创工作加速推进。
• 重点推荐：海光信息、中科曙光、卓易信息、神州数码、致远互联、龙芯中科、中国长城。
• 受益标的：金山办公、中国软件、彩讯股份、海量数据、东方通、普元信息、恒生电子、京北方、顶点软件、中科软、华大九天、广立微、概伦电子、中望软件、广联达、中控技术、宝信软件等。

(2) 智能网联汽车

• 智能网联汽车渗透率快速提升，产业链投资机遇显著。
• 重点推荐：中科创达、东软集团、四维图新、道通科技、淳中科技、千方科技、科大讯飞。
• 受益标的：德赛西威、万集科技等。

(3) 军工信息化

• 2022年国防支出预算增长7.1%，军费回暖提振行业景气。
• 重点推荐：航天宏图、中科星图。
• 受益标的：超图软件等。

(4) 其他板块推荐

• 产业互联网/工业软件：推荐国联股份、中控技术、中望软件、宝信软件、赛意信息、鼎捷软件、爱科科技。
• 云计算：推荐中科曙光、用友网络、广联达、石基信息、明源云、福昕软件、泛微网络、致远互联、普联软件、浪潮信息。
• 网络安全：推荐深信服、安恒信息、启明星辰、奇安信、绿盟科技、天融信、迪普科技、美亚柏科、拓尔思。
• 受益标的：新开普、亚信安全、山石网科等。

公司动态

1. 股权激励

• 卫宁健康：拟向815名激励对象授予不超过16547.38万股股票期权，授予价格为5.71元/股。
• 赛意信息：拟授予500万股限制性股票，授予价格为21.80元/股。
• 捷安高科：拟授予65.4万股限制性股票，授予价格为7.33元/股。
• 天迈科技：拟授予150万股股票，授予价格为13.74元/股。
• 万达信息：拟授予256.3415万股限制性股票，授予价格为4.08元/股。
• 国能日新：拟授予171.05万股限制性股票，授予价格不低于53元/股。
• 中科江南：拟授予不超过322.50万股限制性股票，授予价格为37.62元/股。
• 熵基科技：拟授予不超过290万股限制性股票，授予价格为18.70元/股。

2. 重大合同

• 数字政通：全资子公司中标许昌市魏都区基层社会治理创新项目，合同金额为7657.16万元。
• 威胜信息：中标国网福建省电力有限公司2022年第二次配网物资协议库存公开招标采购项目，中标金额2012.68万元。

3. 政府补助

• 中国软件：子公司获得2000万元政府补助。
• 四维图新：获得2105.72万元政府补助。
• 威胜信息：累计获得政府补助款3530.85万元。

4. 股份增减持

• 丝路视觉：董事长拟减持不超过358.59万股，占总股本3%。
• 同有科技：股东佟易虹拟减持不超过488.78万股，占总股本1%。
• 汇纳科技：控股股东拟减持不超过353.01万股，占总股本3%。
• 汇纳科技：董事孙卫民拟减持不超过9.49万股，占总股本0.08%。

行业要闻

1. 国内要闻

• 新能源汽车免征车辆购置税政策延续至2023年底，有助于推动新能源汽车行业发展。
• 郑煤智控完成混改引战，获数亿元融资，专注于煤矿智能化设备研发。
• 央行持续打击境内虚拟货币交易炒作，加强金融秩序整顿。

2. 海外要闻

• Mobileye正式提交IPO申请，计划在纳斯达克上市。
• 保时捷计划扩展软件开发至中美，将硬件制造留在欧洲。
• 宝马预计2023年交付40万辆电动汽车，显示其在新能源汽车领域的布局。

风险提示

• 疫情反复风险：可能影响项目推进和业绩释放。
• 信息化投资不及预期风险：行业景气度可能因投资力度不足而受挫。
• 公司研发不及预期风险：技术突破和产品创新可能不达预期。

评级说明

• 投资评级为“看好（overweight）”，表明行业有望超越整体市场表现。
• 证券评级分为买入、增持、中性、减持，分别对应不同的相对市场表现预期。
• 行业评级分为看好、中性、看淡，反映行业与市场整体的对比预期。

法律声明

• 本报告为开源证券股份有限公司所有，未经授权不得复制、转载或用于其他用途。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应结合自身情况做出决策。

总结

本报告指出，尽管市场整体表现承压，但计算机行业在信创、智能网联汽车、军工信息化等领域仍具备较强的景气度和增长潜力。Q3业绩有望因疫情缓解和项目推进而改善，费用率下降将进一步提升盈利空间。报告重点推荐了多个细分领域的龙头和受益标的，同时提醒投资者注意疫情反复、投资不及预期及研发不达预期等风险。