汽车行业客车专题：公交智能化加速，壁垒将进一步提升-20201201-中泰证券-23页_758kb

公交智能化发展总结

核心内容

公交智能化已成为我国公共交通发展的重点方向，特别是在城镇化和机动化快速推进的背景下。随着5G技术的普及，公交智能化将加速发展，行业壁垒也将进一步提升。本文主要分析了公交智能化的发展现状、5G技术对智能化的推动作用、行业竞争格局及投资建议。

主要观点

一、公交需求将持续提升

• 公交车是城市公共交通的重要组成部分，是政府应当提供的基本公共服务。
• 我国城市化率仍低于发达国家约25%，未来公交需求将持续增长。
• 2018年我国城市每万人拥有公交车13.08辆，随着基础设施建设和轨道交通发展，这一数据有望进一步提升。

二、公交发展进入需求引导阶段，智能化是重点

• 公交领域已基本实现电动化，智能化成为产业发展的核心。
• 自2011年起，我国陆续出台多项政策推动公交智能化，如《公交都市考核评价指标体系》和《智慧交通让出行更便捷行动方案（2017—2020年）》。
• 公交智能化的发展目标包括提升运营效率、降低运营成本、增强安全性和舒适性。

三、5G时代：公交智能化将提速

• 5G技术具备大带宽、高速率、低延时的三大特点，将极大提升公交智能化系统的数据采集和传输能力。
• 5G将推动无人调度、自动驾驶和出行即服务（MaaS）的发展。
• 自动驾驶公交可提升效率30%，5G的通信环境是实现无人驾驶公交的关键支持。

四、行业竞争格局：一超多强

• 大中型客车市场呈现“一超多强”的格局，宇通客车占据主导地位，市占率37%。
• 新能源客车市场同样呈现“一超多强”趋势，宇通市占率28%，中通、中车电动、比亚迪分别占据10%、9%、8%。
• 行业集中度持续提升，传统大中客CR3达80%，新能源客车CR3为65%。

关键信息

1. 公交智能化政策支持

• 自2011年起，我国陆续出台多项政策推动公交智能化，如《关于开展国家公交都市建设示范工程有关事项的通知》和《智慧交通让出行更便捷行动方案》。
• 政策导向表明，公交智能化是未来城市交通发展的核心方向。

2. 5G技术推动公交智能化发展

• 5G的高速率、大容量和低延时特性将显著提升公交智能化系统的性能。
• 无人驾驶公交依赖于5G通信环境，才能实现与周边基础设施的高效“沟通”。
• 5G将推动运营调度、安全预警和出行服务的全面智能化。

3. 客车企业智能化布局

• 金龙客车：2017年推出“龙威II代”，2019年发布5G智能网联城市公交，计划在2025年实现高度/完全自动驾驶。
• 宇通客车：2017年推出智能网联系统双源无轨电车，2019年实现郑州新区5G全覆盖，2020年发布智慧出行整体解决方案。
• 比亚迪：2017年推出K9纯电动客车，集成智能管理系统、智能钥匙启动等技术。
• 海格客车：2017年推出海悦智慧客车，2018年起与华为等企业展开智能网联合作。

4. 行业壁垒提升

• 随着5G技术的引入和智能化技术的成熟，行业壁垒将进一步提升。
• 头部企业如宇通、金龙、比亚迪等已布局较早，具备技术优势和市场影响力。

投资建议

• 推荐关注客车行业龙头：宇通客车、金龙汽车、中通客车等。
• 随着公交智能化的加速，具备智能化技术储备和5G通信能力的企业将更具竞争优势。
• 行业集中度提升趋势明显，未来市场将向头部企业集中。

风险提示

• 5G推进不及预期：5G建设进度若落后，可能影响公交智能化的快速发展。
• 安全问题导致政策收紧：自动驾驶技术的安全风险可能引发政策调整。
• 市场推广不及预期：智能驾驶客车仍处于推广初期，规模化应用存在不确定性。

重要声明

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