20251115-广发期货-生猪周报_月内出栏压力略有下滑_猪价前低有支撑_32页_4mb

生猪期货市场周报分析总结

一、供应端

• 能繁母猪存栏量略有下降，预计明年下半年可能出现供应拐点。
• 当前猪只育肥性能较好，企业淘汰母猪以性能优化为主。
• 后续供应量将逐步增加，3-7反套策略可继续持有。
• 出栏体重回升，但因缺乏二次育肥接货，出栏速度放缓。

二、成本端

• 仔猪补栏意愿上升，育肥至明年的3月份出栏成本约10.5元/公斤。
• 饲料价格保持低位稳定，整个行业仍处于亏损状态。
• 生猪料销量有所下降，小猪料销量出现波动。

三、需求端

• 北方气温下降，需求有所好转，国储入库量增加。
• 低价位下分割产品增加，支撑市场需求。
• 肥标价差扩大，二次育肥零星入场，提供支撑。

四、市场现状与策略

• 现货价格偏弱，市场出栏积极性较高，压制现货价格。
• 散户有惜售情绪，盘面低位提供支撑。
• 当前行情进入区间震荡格局，需求承压，市场再度转弱。
• 预计短期价格下方空间有限，关注疫情对东北市场的影响。

v、政策与风险因素

• 猪粮比价下滑至5.25，接近预警线，可能引发储备调节。
• 东北局部疫情，天气转冷，需关注对市场的影响。
• 储备投放与收储力度值得关注，疫情及天气是主要风险因素。