20230910-中泰期货-棉纺市场行情周度报告_阶段性供给渐增_内棉上涨承压回落_23页_1mb

总结：

本周棉市及棉纱市场呈现高位震荡偏弱态势。国际市场方面，基本面显示一定支撑，主要体现在USDA下调产量预期、美国出口有所回升、国内国储棉成交活跃、下游开机率回升以及商业库存持续下降；然而，美方维持高利率预期、宏观形势不明朗（如英国伯明翰破产、德国民众经济预期下调）构成下行压力，加之国内储备棉投放增加、进口棉纱利润扩大及下游纱线累库、出口不佳等因素使多方利好蒙上阴影。国内来看，郑棉及棉纱价格虽一度尝试上行，但最终录得周度下跌，技术指标走弱，市场基差走强反映现货坚挺。内外棉价差近期走扩，显示进口具有一定吸引力但仍需持续关注配额和利润情况。国内供需实际增减矛盾有待观察，纺织企业开机、库存及利润现状存在分化，但整体需求面仍显不足，上涨空间受到压制。核心观点认为，上游供给忧虑与下游需求疲软、宏观压力交织，棉价在高位寻求支撑的可能性弱，预计短期弱势态势短期内难改，中长期有信心继续关注天气动态、配额投放变化以及宏观政策演变。

风险点：◆需求突变、美联储加息政策变化、海外金融风险。