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商品研究晨报总结（2023年11月29日）

研究机构：国泰君安期货研究所

铁矿石

• 观点：需求边际驱动减弱，市场对后期铁水下降斜率分歧大，呈现震荡回调。
• 趋势强度：-1（偏弱）

螺纹钢

• 观点：高位回调。供需平稳，政策预期透支，产量高位及季节性需求回落构成压力。
• 趋势强度：-1（偏弱）

热轧卷板

• 观点：高位回调。供需平衡，政策预期升温但已充分反映，回调压力显现。
• 趋势强度：-1（偏弱）

硅铁、锰硅

• 观点：产业情绪理性，供需格局宽松，前期宏观溢价回落，区间震荡。
• 趋势强度：0（中性）

焦炭、焦煤

• 观点：高位震荡，供应因安全检查收缩，驱动短期偏强，但长期供需宽松限制涨幅。
• 趋势强度：焦炭 0（中性），焦煤 0（中性）

动力煤

• 观点：供需双弱，坑口价格上涨但港口报价松动，终端需求边际好转有限，震荡偏弱。
• 趋势强度：0（中性）

玻璃

• 观点：中期震荡市。现货降价强化多头支撑不足，远期贴水及利润高位限制下行空间，核心逻辑待释放预期后转弱。
• 趋势强度：0（中性）