20221225-申港证券-轻纺美妆行业周报_关注运动鞋履行业的快速发展_16页_1mb

报告摘要

运动鞋履行业在全球及中国市场均呈现快速增长趋势，行业集中度持续提升，头部企业占据主导地位，同时，年轻消费者对运动专业性的需求显著上升。此外，制鞋产业正逐步向东南亚和南亚国家转移，中国市场的潜力巨大，具备较大的扩容空间。

全球市场增长：全球运动鞋市场规模持续扩大，2018年达到1465亿美元，近十年增速提升，2016年以来复合增长率超过13%。
中国市场崛起：中国运动鞋市场自2007年以来快速增长，2019年市场规模达1830亿元，同比增速达61.38%，过去五年CAGR为20.64%，远高于服装行业整体增速。
市场集中度提升：2016-2020年中国运动鞋市场CR5从60.1%上升至69.8%，行业资源向头部企业集中，未来可能呈现“强者愈强，弱者愈弱”的马太效应。
年轻消费者偏好：中国年轻人群日常体育消费中，61.3%用于购买鞋服，其中39.4%认为鞋服是最大支出，41.6%关注产品专业性。
产业转移趋势：制鞋产业向越南、印度、印尼、缅甸等东南亚和南亚国家转移，亚洲鞋履产量占比达87.4%。
中国市场潜力：2020年中国运动鞋服人均花费为32.2美元，行业渗透率为12%，远低于美国（305.6美元、34%），具备增长空间。

行业数据：
- 全球运动鞋市场前五消费国：美国（31.1%）、巴西、中国（7.1%）、俄罗斯、印度。
- 中国运动鞋市场CR5从2016年的60.1%上升至2020年的69.8%。
- 中国年轻人群购买体育装备中，关注专业性的比例达41.6%。
- 2019年亚洲鞋履产量占比为87.4%，南美洲占比为4.7%。
- 2020年中国运动鞋服人均花费为32.2美元，远低于美国。
投资建议：
- 建议关注全球领先的运动鞋专业制造商华利集团，其客户包括Nike、VF、Puma、Columbia、Under Armour等。
- 行业评级为“增持”，即在未来6个月内，相对强于市场基准指数收益率5%以上。

轻工制造行业：
- 涨幅前五：陕西金叶（14.61%）、安妮股份（13.8%）、中锐股份（9.23%）、珠江钢琴（5.77%）、嘉美包装（5.28%）。
- 跌幅前五：环球印务（-14.41%）、沐邦高科（-13.79%）、松炀资源（-12.62%）、华旺科技（-10.22%）、家联科技（-9.78%）。
纺织服装行业：
- 涨幅前五：安奈儿（25.71%）、明牌珠宝（19.89%）、华利集团（10%）、ST柏龙（4.41%）、曼卡龙（2.78%）。
- 跌幅前五：ST中潜（-15.4%）、红豆股份（-13.83%）、ST金洲（-12.75%）、泰慕士（-11.37%）、洪兴股份（-11.01%）。
美容护理行业：
- 涨幅前五：可靠股份（9.91%）、贝泰妮（4.81%）、爱美客（3.85%）、中顺洁柔（3.24%）、上海家化（2.11%）。
- 跌幅前五：民臣健康（-10.7%）、稳健医疗（-9.72%）、延江股份（-9.55%）、诺邦股份（-8.94%）、洁雅股份（-8.68%）。

家具行业：
- 本周商品房成交数据略有改善，但整体仍处于低位。
- 原材料价格波动，木材价格指数略有上升，MDI和TDI价格也有所上升。
- 家具制造业营收和利润总额保持稳定，但增速较慢。
造纸及包装行业：
- 纸浆现货价格指数有所上升，国际纸浆外盘价格也呈现上涨趋势。
- 成品纸价格整体下行，包装纸和文化印刷纸价格下降，生活用纸价格稳定。
纺织服装行业：
- 棉花价格略有回升，但纱线、涤纶、氨纶锦纶价格持续下跌。
- 企业采购以刚需为主，库存控制严格，生产恢复缓慢。
- 部分企业采取“以销定产”策略，减少库存压力。