20250619-中辉期货-中辉农产品观点_8页_1mb

豆粕：

• 基本面：南美增产预期基本确定，国内大豆持续累库，豆粕供应逐步进入累库周期。美豆种植天气顺利，对价格短期形成支撑。
• 观点：短期维持反弹，但接近前高阻力，追多需谨慎。建议观望至美豆面积报告公布，优先关注20日均线支撑。
• 价格区间：主力合约【3030，3100】

菜粕：

• 基本面：短期国内供应压力较大，进口菜粕预期偏弱，7月进口量可能大幅下降。菜粕价格短期调整空间有限。
• 观点：短期调整幅度较小，可关注逢低做多机会；叠加加拿大菜籽出口强劲价格有支撑。
• 价格区间：主力合约【2650，2720】

棕榈油：

• 基本面：进口量同比下降，商业库存环比小幅增加；印尼出口大幅增长及美国生柴政策利好短期。
• 观点：短期趋强，但需关注棕榈油累库节奏，建议仓位控制。紧密跟踪印度进口退税政策和马来产量变化。
• 价格区间：主力合约【8400，8680】

棉花：

• 基本面：国内去库速度快，库存消纳矛盾下进口棉窗口可能打开；中长期供应压力仍待释放。
• 观点：短期震荡，建议09合约区间内逢低短多。长期需警惕远月产能恢复压力。
• 价格区间：主力合约【13400，13650】

红枣：

• 基本面：产需双弱，新季虽预期较好，但库存处于历史高位。终端消费季节性尚未启动。
• 观点：短期维持区间波动，市场博弈较大，建议观望为主，防范盘面反复。
• 价格区间：主力合约【8800，9000】

生猪：

• 基本面：短期出栏节奏偏缓推动去库压力，大猪增量释放；但中长期供应压力仍在上升。
• 观点：短期关注大猪出栏节奏，不建议追多。远月可考虑逢反弹建立空头头寸，策略建议五回避跨合约套利。
• 价格区间：主力合约【13500，13900】