20240412-东兴证券-美国3月CPI数据点评_美国二三季度降息无望_年内降息必要性下降_8页_1mb

总结

本文分析了美国3月CPI数据，指出住宅价格和非住宅服务价格环比上涨，核心通胀粘性较强，预计美联储最早降息时间不会早于5月，二三季度降息概率很小，并维持了对美国十年期国债利率和股市的预测。

根据美国3月CPI和核心CPI环比04%的数据分析，本报告主要提出以下观点：住宅价格连续数月维持高位，非住宅服务价格环比加速，体现出通胀粘性。首次降息不会早于5月的观点得到印证，二三季度降息概率小，时间节点可参考核心CPI环比连续两个月降至0.2%以下。年内降息必要性有所下降，投资者需考虑三季消费旺季可能带来的不利因素，建议在降息窗口谨慎把握。📈