20140118-西南证券-汽车行业_13年销量超预期_年底完美收关_13页_969kb

报告摘要

2013年12月汽车行业月报总结

核心内容

2013年12月，中国汽车行业整体表现强劲，产销量分别达到213.79万辆和213.42万辆，同比增长19.78%和17.92%，环比分别上升0.17%和4.22%。全年累计生产2212.63万辆，销售2199.32万辆，同比分别增长14.82%和13.93%。2013年汽车产销大幅增长，超出市场预期。

主要观点

乘用车市场：2013年12月乘用车销量达177.70万辆，同比增长21.47%，全年销量1792.81万辆，同比增长15.71%。乘用车市场销售增速达到2012年的两倍以上，表现尤为亮眼。
商用车市场：12月商用车销量35.72万辆，同比增长2.95%，全年销量405.52万辆，同比增长6.40%。整体增长较为稳定。
细分市场表现：
- SUV市场：12月销量31.48万辆，同比增长51.98%，全年销量298.88万辆，同比增长49.57%。
- MPV市场：12月销量16.11万辆，同比增长291.10%，全年销量129万辆，同比增长161.48%。销量激增主要由于统计口径调整，将部分车型划入MPV。
- 轿车市场：12月销量117.56万辆，同比增长17.82%，全年销量1200.83万辆，同比增长11.75%。
- 交叉型乘用车：12月销量12.55万辆，同比下降42.11%，全年销量164.10万辆，同比下降27.27%。销量下滑主要受统计口径变化影响。
库存情况：12月库存预警指数上升8个百分点，但仍低于警戒线，表明库存压力较小。
价格与终端优惠：整体市场价格变化指数为2.03，较11月略有下降。终端优惠指数也有所下降，反映市场竞争加剧。

关键信息

2013年销量数据

汽车：全年销量2199.32万辆，同比增长13.93%
乘用车：全年销量1792.81万辆，同比增长15.71%
商用车：全年销量405.52万辆，同比增长6.40%

重点公司表现

广汽集团（601238）：全年产销突破百万辆，同比增长40%以上。12月销量14.18万辆，同比增长90%。公司正逐步复苏，未来将推出多款新车，自主板块表现良好。
长安汽车（000625）：全年净利润同比增长121.24%至162.72%。主要受益于长安福特新车型的投产，预计2014年表现良好。
海马汽车（000572）：12月销量增长显著，全年表现稳健。
威孚高科（000581）：关注其在汽车尾气处理领域的表现，投资评级为“买入”。
中国汽研（601965）：关注其在汽车技术服务领域的表现，投资评级为“买入”。
上汽集团（600104）：全年净利润增长稳定，预计2014年表现良好。
宇通客车（600066）：12月销量同比增长12.47%，全年销量增长8.47%。作为新能源客车最大受益者，公司未来增长潜力较大，投资评级为“增持”。