“小市值·大时代“系列报告之二：中证500指数增强基金纵览-20210903-申万宏源-15页_885kb

中证500指数增强基金纵览总结

核心内容

本报告分析了中证500指数增强基金的发展趋势、业绩表现及超额收益来源，旨在为投资者提供全面的参考信息。报告指出，中证500增强基金数量和规模持续增长，尽管2017年H2出现短暂缩水，但整体仍保持上升态势。截至2021年8月，全市场共有43只中证500增强基金，总规模达308.65亿元。

主要观点

• 基金数量与规模：中证500增强基金数量和规模持续增长，富国中证500指数增强为规模最大的基金，而富荣中证500指数增强则为规模最小的基金。
• 业绩表现：自2012年以来，中证500增强基金的年度收益率均值和中位数均超过中证500指数及中证500全收益指数。2020年超额收益最高，达14.04%。2021年至今，33只基金收益率超过中证500指数，其中博道中证500指数增强表现最佳，收益率达33.16%。
• 业绩评估维度：评估基金业绩应同时考虑增强效果（超额收益）和增强收益稳定性（胜率）。博道中证500指数增强、浙商中证500、西部利得中证500在胜率和超额收益方面表现突出。
• 超额收益来源：基金超额收益主要来源于个股选择收益，其次是行业配置收益，交易收益相关性较低。基金在指数成分股以外的投资比例一般在15%-20%之间，但与超额收益无明显正相关关系。跟踪误差与超额收益亦无显著相关性。
• 行业偏离度：行业偏离度与基金超额收益无显著相关性，某些行业超低配行为并不能带来超额收益。二季度超配最多的行业为化工、电子、机械设备，低配最多的行业为计算机、电气设备、非银金融。
• 风险提示：基金历史业绩不代表未来表现，指数未来走势受宏观环境、市场波动等因素影响，存在波动风险。投资者应结合自身情况，全面理解相关因素对基金业绩的影响。

关键信息

基金规模排名

2021年至今收益率排名

2021Q2 Brinson归因分析（博道中证500指数增强）

结论

中证500指数增强基金在规模和数量上持续增长，业绩表现差异显著。超额收益主要来源于个股选择，行业配置和交易收益相关性较低。投资者在选择基金时，应关注基金的胜率与超额收益综合表现，同时注意基金的行业偏离度及跟踪误差等指标。此外，需注意基金历史表现与未来表现无直接关联，投资需谨慎。