20210912-浙商证券-风电行业点评报告_千乡万村驭风而行_老旧风机置换带来新增量_2页_527kb

电气设备行业总结：风电行业点评报告

核心内容概述

本报告发布于2021年9月12日，由浙商证券研究所撰写，分析师邓伟，联系人吴鹏。报告聚焦于中国风电行业的发展趋势，特别是在“十四五”规划背景下，风电行业迎来新的增长机遇。报告指出，国家能源局在风能开发企业领导人座谈会上提出了一系列发展风电的策略，包括“千乡万村驭风计划”和老旧风机置换等，为行业带来显著市场空间和政策支持。

主要观点

1. 风电行业发展策略

• “五个并举”：集中式与分布式并举，陆上与海上并举，就地消纳与外送消纳并举，单品种开发与多品种互补并举，单一场景与综合场景并举。
• “四个发展”：以区域布局优化发展，以重大基地支撑发展，以示范工程引领发展，以行动计划落实发展。

2. 市场空间分析

• “千乡万村驭风计划”：预计全国69万个行政村中，10万个村庄可安装2台5兆瓦风电机组，总装机容量可达1000GW。
• 老旧风机置换：我国现有近3亿千瓦风电并网装机，其中1.5MW及以下老旧机组约8000万千瓦。若全部置换为4MW以上大风机，预计可新增275GW装机容量。

3. 投资策略建议

• 零部件环节：关注技术壁垒高、引领国产化替代的公司，如【新强联】；规模效应明显、稳居龙头的【日月股份】；受益于机组大型化和一体化布局的【金雷股份】；风电变流器龙头如【禾望电气】【阳光电源】等。
• 整机及配套环节：关注受益于大型化和行业高增长的主机龙头，如【金风科技】【运达股份】【明阳智能】等；塔筒龙头如【天顺风能】等，正向海风化发展。
• 运营商环节：行业高增长叠加现金流和盈利能力改善，运营商龙头迎来发展机遇，建议关注【华润电力】【三峡能源】【龙源电力】【中广核新能源】【大唐新能源】【福能股份】【节能风电】等。

关键信息

• 政策支持：国家能源局推动风电行业区域布局优化、重大基地建设、示范工程及行动计划，助力行业高质量发展。
• 市场潜力：老旧风机置换和“千乡万村驭风计划”将显著提升风电装机容量，带来长期增长空间。
• 投资机会：风电产业链各环节均存在投资机会，特别是具备技术优势、规模效应和政策受益的龙头企业。
• 风险提示：政策推进不及预期、市场竞争加剧、技术进步不及预期可能对行业发展造成影响。

行业评级

• 行业评级：看好
  风电行业在政策和技术双重驱动下，预计未来6个月行业指数将跑赢沪深300指数10%以上。

投资评级说明

• 投资评级基于未来6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 本报告仅反映作者观点，不构成投资建议，投资者应独立评估。

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