高空作业平台行业专题系列之二：他山之石：复盘JLG、吉尼五十年发展史_22页_1mb

高空作业平台行业专题分析：JLG、吉尼发展启示

核心内容

本报告通过分析JLG与吉尼五十年的发展历程，总结其在产品创新、市场扩张、全球化布局、盈利能力变化等方面的宝贵经验，为研究中国高空作业平台行业未来发展方向提供参考。

主要观点与关键信息

一、JLG与吉尼的发展历程

• JLG：1969年创建，2006年被豪士科收购，成为其子公司。其发展历程分为三个阶段：

  • 1969-1996年：产品与技术储备期，推出第一款臂式和剪叉式高空作业平台，构建全球化布局。
  • 1996-2008年：欧美需求爆发期，通过自研和并购提升产品深度和市场拓展，成为行业龙头。
  • 2008-至今：深耕欧美市场，布局新兴市场，持续推出高性能产品，完善服务体系。

• 吉尼：1966年创建，2002年被特雷克斯收购。其发展历程也分为三个阶段：

  • 1966-2002年：家族式管理，深耕本土市场，产品以物料升降机和臂式为主。
  • 2002-2008年：市场化管理，借助特雷克斯全球渠道，快速拓展欧洲和中国市场。
  • 2008年至今：与JLG相似，进入成熟期，毛利率稳定，持续进行产品迭代与服务升级。

二、北美高空作业平台五十年发展分析

• 1985年前：行业初始期，产品以剪叉式和低端臂式为主，与租赁商合作模式初现。
• 1985-2000年：再城市化带动行业爆发，产品多样化、系列化，JLG和吉尼确立龙头地位。
• 2000-2008年：从美国到欧洲，从建筑到非建筑，行业进入高速增长期。
• 2008年后：市场平稳增长，龙头企业开始布局新兴市场。

三、对中国的启示

1. 本土红利期：当前中国高空作业平台行业处于类似美国1985-2000年的本土红利期，建筑和城市化率提升带动行业高速增长。
2. 臂式产品的重要性：臂式产品是衡量行业地位的关键，JLG和吉尼均通过臂式产品确立龙头地位。
3. 毛利率变化趋势：行业竞争加剧导致毛利率下降，但过程缓慢，最终维持在合理水平。
4. 海外拓展不可停：JLG和吉尼通过全球布局实现增长，中国制造商也应加快拓展海外市场。
5. 产品是核心竞争力：JLG和吉尼始终以产品领先为核心，质量高、种类全、迭代快是其成功的关键。

行业数据

• 行业规模：中国高空作业平台行业股票家数381只，总市值37680亿元，流通市值27788亿元，占行业总市值的9.8%和5.1%。
• 行业表现：1个月绝对表现18.7%，6个月19.4%，12个月27.5%。
• 行业趋势：需求爆发带来良性竞争，更高质量、更高性价比的产品大批量推出，拓宽应用领域，形成正向反馈。

中国行业现状与前景

• 市场潜力：中国高空作业平台市场保有量约10万台，远低于欧美成熟市场。
• 人均保有量：中国为14276.5人/台，远低于美国521.7人/台和欧洲1232.3人/台。
• 鼎力表现：鼎力作为国内龙头，凭借产品可靠和性价比高获得客户认可。2020年8月臂式募投项目投产，有望进一步巩固其在臂式领域的领先地位。

风险提示

• 行业销量大幅下滑
• 宏观经济波动风险

总结

JLG和吉尼的发展历程为中国的高空作业平台行业提供了重要借鉴。当前中国行业处于快速发展阶段，产品结构和全球化布局是关键。鼎力等国内企业应抓住机遇，加快产品创新和海外市场拓展，以提升市场竞争力和盈利能力。