20230903-创元期货-玻璃周报_厂家挺价_产销走弱明显_18页_1mb

玻璃行业周报分析摘要

本周回顾

• 供应端：全国浮法玻璃日产量17万吨（+4.7%），行业开工率80.98%，供应处于高位。
• 需求端：深加工企业订单天数较上期减少12天。
• 库存：企业总库存44，281万重箱，较上周上升1.434亿箱，增幅335%。
• 利润：
  • 天然气燃料玻璃利润260元/吨，环比降141元/吨。
  • 煤制气燃料玻璃利润324元/吨，环比降112元/吨。
  • 石油焦燃料玻璃利润544元/吨，环比降143元/吨。

后市展望

• 短期：观察旺季需求兑现情况，现货价格因上游库存低而支撑上涨，但周末回落。
• 供应：周内两条产线点火，一条冷修，整体供应高位运行。
• 需求：房地产政策（认房不认贷）提振部分置换需求；金九银十旺季需求表现待观察。
• 库存与补库：产区库存不高，但销区已部分补库；若旺季无兑现，长期补库可能性低。
• 成本端：纯碱现货涨价明显，利润空间被压缩。
• 估值：近月玻璃期货随现货波动，维持高位震荡；远端估值在成本线间波动。

相关市场表现

• 期货市场：玻璃10合约价格收盘，基差维持在较窄范围。
• 库存在库：玻璃仓单数量变化，价差方面多空因素交织。

供需细节

• 产量与产能利用率：浮法玻璃产量持续恢复，开工率维持高位。
• 区域库存：各地区玻璃库存占比不同，华东及沙河库存相对集中。
• 成本与利润：多种燃料类型利润均有下降；纯碱价格上涨增加成本压力。
• 房地产数据：7月竣工面积同比增速较好，房地产开发投资亦有支撑。
• 深加工指标：LOW-E玻璃产能利用率高企，与竣工和新增需求驱动有关。

风评说明

报告中表明，当前价格较为坚挺，但对未来需求和补库情况需保持关注，预计维持震荡格局，中期需观察地产和下游消费回暖情况。