20230903-创元期货-纯苯周报_供需边际走弱但仍有支撑_高位震荡格局_22页_2mb

供应端：

• 石脑油纯苯开工平稳，7月中下旬增产趋势放缓，重整装置开工高位运行；歧化利润一般，亚洲PX开工率回落；乙烯裂解装置持续亏损，国内乙烯总量边际下降，石脑油制乙烯稳定，东北亚检修多。
• 加氢苯利润修复明显，开工率窄幅整理。
• 纯苯进口量预期阶段性增长，主要指向中国出口，韩美价差偏强支撑。

需求端：

• 纯苯下游需求大幅回落，苯乙烯、己内酰胺、苯酚等行业开工率普遍下降，下游利润普遍一般。
• 己内酰胺利润有望稳中回升，关注后续新产能投放。
• 苯酚产业链利润低位，万华装置停产影响供需。

库存：

• 纯苯港口库存阶段性低位，预计随到港量增加开启回升；甲苯港口库存同步回落，二甲苯库存维持低位。

观点与展望：

• 短期供需矛盾不大，供应端中高位开工、进口增量与需求回落形成博弈，但新产能支撑需求预期，叠加原油偏强，纯苯维持高位震荡。
• 后市建议关注多苯乙烯空纯苯阶段性做差，价差上季节性看空纯苯。